20230423-华联期货-铜周报_下游开工不足抑制铜价_8页_489kb

报告总结

宏观方面

• 当地时间4月19日，美联储报告经济活动轻微变化，美国国会提案涉及债务上限。
• 中国一季度GDP同比增长4.5%，高于2022年四季度环比增长2.2%，2023年政府工作报告预期GDP增速约为5%。
• 经济前景受美联储加息尾声押注，可能影响美元走势。

行业焦点：铜市场

• 供应端：海外铜矿供应扰动下降，国内冶炼企业产量上升；全球铜矿产量增长，但智利产量下降54%。
• 需求端：铜材企业周度开工率低，下游消费如电力、房地产、汽车、家电、可再生能源需求波动；近年来新能源增长强劲。
• 库存情况：国内铜社会库存降速放缓，短期支撑铜价；中线若消费需求超预期，将帮助库存减少。
• 价格：沪铜主力合约上涨，预计下周震荡区间66000-70500元/吨；短期调整压力存在，建议短线沽空后中线买入。

展望与建议

• 全球铜供需：供应短缺可能持续，若美元超预期下跌，铜价估值可能支撑。
• 操作：短线顺势沽空，中线等回调后买入；重点关注沪铜价格走势。