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舜宇光学6月手机镜头出货同比下滑27.1% 总结

核心内容

本报告主要分析了2021年7月9日发布的舜宇光学6月份销售数据，并结合电子行业整体市场表现及行业动态，提出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 市场行情回顾

• A股市场表现：上周上证指数上升0.15%，深证成指上涨1.18%，创业板指上涨2.26%，沪深300下降0.23%。
• 电子行业表现：申万电子指数上涨5.05%，位列申万28个一级行业第5位。
• 二级与三级行业涨跌：
  • 二级行业中，其他电子Ⅱ涨幅最大，达6.76%。
  • 三级行业中，半导体材料涨幅最大，达18.41%。
• 个股表现：
  • 上涨前10股：晶丰明源、泰晶科技、科达利、科恒股份、天华超净、丹邦科技、杉杉股份、上海贝岭、北方华创、金安国纪。
  • 下跌前10股：卓胜微、深圳华强、徕木股份、光峰科技、睿能科技、金溢科技、恒久科技、鸿利智汇、利通电子、大恒科技。

2. 舜宇光学销售数据

• 手机镜头：6月出货量同比下降27.1%，至8581.6万件，环比下降13.7%。
• 光学零件：
  • 玻璃球面镜片出货量同比增长242.8%，至395.2万件，环比增长19.9%。
• 车载镜头：出货量同比增长34.6%，至494.5万件，环比下降25.2%。
• 其他镜头：出货量同比增长216.0%，至991.3万件，环比增长6.7%。
• 光电产品：
  • 手机摄像模组出货量同比增长17.5%，至5135.9万件，环比减少7.3%。
  • 其他光电产品出货量同比增长80.3%，至493.5万件。
• 光学仪器：显微仪器出货量同比增长26.7%，至20,166件。

3. 行业观点与展望

• 电子行业整体回调，但部分细分领域表现强劲。
• 建议关注领域：
  1. miniLED产业链：苹果、三星将发布mini LED产品。
  2. 面板行业：LCD面板因供需结构改善，仍保持涨价趋势，预计延续至2020年Q4。
  3. 封测领域：上游晶圆厂产能紧张，提升下游封测厂稼动率。
• 重点推荐方向：
  • 半导体：国产替代、中芯国际相关概念、海思转单等。
  • 消费电子：苹果/华为产业链、TWS、智能手表等。

关键信息

• 舜宇光学6月手机镜头出货量同比下滑27.1%，主要受海外疫情及需求放缓影响。
• 其他产品表现相对较好，如玻璃球面镜片、车载镜头、其他镜头及光电产品均实现同比增长。
• 半导体材料是申万电子三级行业中涨幅最大的板块，达18.41%。
• miniLED、LCD面板、封测是当前电子行业值得重点关注的领域。
• 投资建议聚焦于半导体与消费电子产业链，强调国产替代与新技术应用。

风险提示

• 公共卫生事件：可能造成工厂供给不足及下游需求下降。
• 行业景气度下滑：电子行业整体面临需求不振风险。
• 新产品推广不及预期：如可穿戴设备等。
• 行业竞争加剧：产品价格改善可能低于预期。
• 5G进展不及预期：可能影响相关产业链发展。
• 国际贸易争端与全球供应链转移：可能带来不确定性。

行业动态

• 半导体：中芯绍兴月产能爬坡至7万片，良品率超过99%。
• 面板：瀚宇彩晶计划投资170亿元新台币扩大LCD产能，预计2023年上线。
• 消费电子：舜宇光学作为核心供应商，其手机镜头出货量下滑对产业链造成一定影响。

结论

尽管舜宇光学手机镜头出货量同比下滑，但其在其他光学零件与光电产品方面仍保持强劲增长。整体电子行业在回调中，部分细分领域如miniLED、LCD面板及封测仍具投资价值。建议投资者关注半导体与消费电子产业链，同时警惕公共卫生事件、行业竞争及5G进展等潜在风险。