20241222-永安期货-铝产业周报_32页_2mb

电解铝市场本周供应端四川检修增加，但海外mozal铝厂原料恢复，短期减产风险有限；需求进入淡季，周度需求环比下滑，汽车板块环比好转；库存12月预期累库，近期因到货减少库存去库，拐点可能提前。主要矛盾为需求利空冲击铝价，短期承压；策略上短期关注铝材出口退税落地影响，预计明年旺季更适合内外反套；长期看国内供应弹性减少，海外供应增量为主，需求冲击下可能承压，但物流重塑后格局乐观。

氧化铝市场供应增加，印度Vedanta旗下Lanjigarh工厂满产，国内矿石供应受环保限制，价格松动；需求小幅减少，下游库存低位，进口窗口接近打开；成本方面，氧化铝利润高位，进口现货低价打压信心；策略留意产能释放和持仓行为。

市场重要信息包括价差变化、库存数据、政策影响：铝材出口退税取消（12月1日起）和光伏组件退税下调，可能推动低端产品出清和海外竞争加剧，国内企业或移至东南亚建厂；全球层面，俄铝减产、欧盟动态及原材料物流重塑需关注。

总体展望，短期铝价压力大，中期平衡供需和政策变化关键。