20210605-格林期货-PTA期货周报_油价坚挺_PTA区间震荡_17页_834kb

PTA市场分析总结

核心内容

本报告由研究员封晓芬撰写，提供关于PTA（精对苯二甲酸）市场的分析，包括行情走势、供需变化、成本端影响及操作建议。报告强调了PTA价格在当前市场环境下的震荡偏强走势，同时指出其面临的多空因素和潜在风险。

主要观点

1. PTA价格走势

• 本周PTA主力合约价格周涨0.64%，报4734元/吨，整体呈现“先扬后抑”的走势。
• 价格重心微幅上移，主要受逸盛宁波装置停车、主流工厂6月合约减供及油价震荡走强影响。
• 但加工费快速修复及空头持仓增加、多头减仓抑制了价格进一步上涨。

2. 供需分析

• 供给端：下周将有扬子石化65万吨装置重启，而**亚东石化、虹港石化、恒力石化5#、新凤鸣2#**等装置计划检修，预计供给小幅下降。
• 需求端：聚酯开工维持高位，但终端织造行业开工负荷小幅下滑，整体需求承压。
• 库存情况：PTA社会库存小幅下降，但绝对水平仍较高；聚酯库存高位小幅回落，但压力仍存。

3. 成本端影响

• 油价坚挺：受伊核谈判未决及全球需求恢复预期影响，布油突破70美元关口，对PTA形成一定支撑。
• 加工费修复：PTA加工费快速修复，限制了价格继续上涨空间。

4. 操作建议

• PTA维持阶段性去库，主流工厂减供6月合约，现货可流通货源偏紧。
• 不追涨，建议关注回调短多机会。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：福海创450万吨装置逐步提负，下周扬子石化重启，亚东、虹港等装置计划检修，预计供给小幅下降。
• 需求端：聚酯开工维持高位，但终端织造行业开工负荷小幅下滑。
• 观点：PTA维持阶段性去库，不追涨，关注回调短多机会。

2.2 多空逻辑

利多因素

• 聚酯开工维持在89.9%的高位，对PTA有一定支撑。
• 逸盛宁波装置停车，主流工厂减供6月合约，现货可流通货源偏紧。
• 油价震荡上行，支撑PTA价格。

利空因素

• 聚酯库存高位小幅回落，但压力仍存。
• PTA去库速度放缓，绝对库存水平较高。
• 仓单数量增加，可能对价格形成压力。

风险提示

• 国际疫情：可能影响全球需求及供应链稳定性。
• 油价波动：油价变化将直接影响PTA成本端。
• 下游及终端需求：织造行业开工负荷下滑可能拖累PTA需求。
• 新增产能投放：若新装置产能释放，可能对PTA价格形成压力。

投资者注意事项

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• 报告观点不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。
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附录：重要数据

从业资格与投资咨询编号

• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610