20221213-银河期货-芳烃晨报_4页_834kb

芳烃晨报总结（2022年12月13日）

核心内容概述

本报告为银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个品种的行情复盘、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。整体来看，芳烃产业链在供应端有所收缩，下游需求有所回暖，市场呈现震荡走势。

品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘：
  PTA2301期货主力合约昨日日盘收于5100元/吨，夜盘收于5150元/吨，涨幅分别为0.35%和0.98%。现货基差平稳，主港基差01+110元/吨，1月MOPJ成交价为607美元/吨CFR，PX估价为909美元/吨CFR，较上周五略有下跌。

• 重要资讯：

  • 镇海炼化PX装置重启，产能由75万吨增至80万吨。
  • 江浙涤丝产销良好，平均在90-100%，直纺涤短平均产销70%。
  • PTA现货加工费偏低，检修降负装置增加，开工率降至年内低位。

• 交易策略：

  • PTA供需边际有所改善，累库预期减弱，短期价格震荡。
  • 建议关注供应端缩量及下游需求变化。

2. MEG（乙二醇）

• 行情复盘：
  EG2301期货主力合约日盘收于4067元/吨，夜盘收于4081元/吨，涨幅分别为0.44%和0.34%。现货基差方面，上午MEG现货贴水01合约15-30元/吨，1月中期货基差升水01合约5-15元/吨。

• 重要资讯：

  • 内蒙古通辽金煤30万吨/年合成气制MEG装置计划本周重启，此前因疫情停车。
  • 乙二醇港口库存周环比上升7.3万吨至96.1万吨，库存压力较大。

• 交易策略：

  • 供应端新增产能释放，价格上方承压，建议逢高做空。
  • 需求端有所回升，但整体仍偏弱，库存持续累库对价格形成压制。

3. PF（聚酯纤维）

• 行情复盘：
  PF2302主力合约昨日日盘收于6808元/吨，夜盘收于6902元/吨，涨幅分别为1.86%和1.38%。现货价格有所抬升，江浙涤短商谈重心在6850-7050元/吨，福建主流在7100元/吨附近。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝产销良好，平均在90-100%，直纺涤短平均产销70%。
  • 疫情放松后下游补货增加，纱厂利润改善，开工率提升。

• 交易策略：

  • 短期价格震荡，关注春节前补货需求。
  • 原料库存偏低，市场情绪偏谨慎。

4. EB（苯乙烯）

• 行情复盘：
  EB2301期货主力合约昨日日盘收于8153元/吨，夜盘收于8172元/吨，涨幅分别为-0.59%和+0.23%。现货方面，江苏苯乙烯自提均价8260元/吨，华东纯苯现货均价6485元/吨，环比均持平。

• 重要资讯：

  • 江苏纯苯港口库存环比上升22.0%，同比上升5.2%，库存压力显现。
  • 江苏苯乙烯港口库存环比上升1.72万吨，商品量库存在5.9万吨，库存增加。
  • 中信国安PO/SM联产装置于12月10日附近产出PO。

• 交易策略：

  • 上游供应增加，纯苯供需宽松，苯乙烯生产利润改善。
  • 明年一季度新装置集中投产，港口库存仍有累库压力，短期价格震荡。
  • 下游硬胶产品利润压缩，需关注需求端变化。

市场总体判断

• 芳烃产业链整体呈现供需边际改善的趋势，但供应端新增产能释放对价格形成压制。
• 下游需求在疫情后有所恢复，但整体仍偏弱，终端织机加弹印染在小单需求支撑下开工回升。
• 短期内价格以震荡为主，建议投资者关注库存变化、新装置投产节奏及下游补货需求。

风险提示

• 供应端新增产能可能对价格造成持续压力。
• 下游需求恢复不及预期可能影响市场走势。
• 国际油价波动可能间接影响化工品价格。

联系方式

• 研究员：隋斐
• 期货从业证号：F3019741
• 投资咨询从业证号：Z0017025
• 联系电话：021-65789235
• 邮箱：suifei_qh@chinastock.com.cn
• 银河期货有限公司能化投资研究部
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799

免责声明

• 本报告仅为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息整理，银河期货不对报告的准确性或完整性负责。
• 投资者应独立判断，谨慎决策。