20230619-国泰期货-所长早读_76页_3mb

报告摘要

全球高温与厄尔尼诺影响：全球多地遭遇极端高温天气，厄尔尼诺现象确认，可能导致农产品（如玉米、大豆）和能源供需紧张，相关商品价格或受波及。
氧化铝期货首日策略：今日开盘，主力合约AO2311涨跌幅±14%，挂牌基准价2665元/吨。预计短期或有反弹空间，但需警惕冲高回落；关注跨期反套机会。
油脂品种波动性：国际与国内植物油供应充足，但天气及政策因素加剧波动。推荐买入虚值期权做多波动率。关注美豆产区天气与EPA生物柴油配额政策。
黑色系品种：螺纹钢、热卷库存持续去化，宏观预期改善支撑上涨，短期偏强震荡。
有色金属：
- 铜：政策利好+宏观情绪改善支撑，国内精矿供应增加，短期偏强。
- 铝：宏观主导短期反弹，但下游需求疲软限制反弹高度。
- 锌/铅：消费欠佳，需重点关注需求边际变化。
能源化工：关注原油价格及库存变化，动力煤需求不足，维持偏弱判断。
农产品：
- 玉米/大豆：美豆产区干旱天气升温，国内天气炒作驱动，短期偏强。
- 白糖：进口成本支撑明显，中期关注巴西压榨节奏。
- 棉花：国内减产预期持续，但下游需求抑制涨幅。