20230817-国泰期货-所长早读_73页_2mb

宏观背景

• 美联储7月会议纪要显示通胀仍是主要担忧，预计未来会进一步加息。多数与会者认为通胀存在显著上行风险，需进一步收紧货币政策。
• 内部对通胀风险存在分歧，部分官员开始关注加息过高风险。
• 美元指数回升，美国国债收益率攀升，美股三大股指收跌。

商品品种分析

1. 锌：短期下方空间边际收敛，下方支撑在2万元关口，预计后续震荡调整，中长期逢高空思路。
2. 尿素：近强远弱格局，建议正套持有，印标推进支撑现货价格，UR2309期现回归概率大。
3. 纯碱：短期偏强但空间有限，反弹接近尾声，需关注9月合约弱于10合约的趋势变化。

其他品种简述

• 铜：基本面支撑增强，现货升水扩大。
• 铝：底部支撑较强，关注18500关口突破。
• 镍/不锈钢：印尼镍矿事件扰动内外价差，成本支撑下价格偏强。
• PTA/MEG：不追空，趋势偏弱，建议反套操作。
• 橡胶/沥青：震荡为主，需关注库存和需求变化。
• 豆粕/玉米：豆粕偏强，玉米情绪偏弱，关注进口和天气因素。
• 白糖/棉花：等待新棉产量评估，支撑源于成本端。

整体判断

• 宏观层面通胀担忧持续，政策收紧可能进一步压制商品价格。
• 供需矛盾分化，短期震荡为主，策略上建议正套、反套及观望为主，谨慎追涨杀跌。
• 各品种关注库存、供需变化及人民币汇率波动。