20230606-国泰期货-所长早读_76页

期货研究报告分析总结

总体市场情况

1. 美国5月ISM服务业指数意外下跌，市场下调美联储6月加息预期，原油因沙特减产消息上涨，天然气价格因LNG供应紧张反弹。
2. 美元指数下跌，美债收益率下降，黄金回落，市场对衰退降息预期后延，黄金进入震荡调整期。
3. 欧洲、俄罗斯等地价格因数据或政策扰动出现分化。

商品品种分析

铁矿石

• 观点：供需双强，库存偏低，受地产政策预期支撑，短期偏强震荡。
• 关注：下游钢厂生产边际变化及政策落地情况。
• 趋势：趋势强度★★★★

豆粕

• 观点：维持震荡做空，总需求增速下降，南美进口压力大，但天气扰动缓解旱情。
• 关注：美豆优良率、种植进度及进口利润变化。
• 趋势：趋势强度★★★★

铝合金

• 观点：需求淡季，下游利润挤压，库存增加，支撑有限。
• 操作：消费或边际修复支撑短期，但长期偏弱。

锌/镍/锡

• Z：供需双弱，震荡调整，中长期下行风险。
• Ni：内地供应边际收窄但终端消费弱势，短期震荡。
• Sn：小型多头逻辑，进口限制预期叠加半导体周期乐观，短期偏强。

（因篇幅限制，部分内容依据平台格式合并呈现，完整品种分析详见报告正文）

注：完整分析涵盖40+品种，仅展示头部品种概况，具体策略和逻辑详参报告。