20250606-中原证券-食品饮料行业5月月报_食饮行情延续_多数子板块表现优异_15页_858kb

食品饮料行业5月月报总结

板块表现

食品饮料板块在2025年5月微涨0.25%，主要受白酒板块拖累，白酒下跌27.5%。板块成交量35,051亿股，略回落但仍高于上年同期。资金流向显示，主力资金净流出1543亿元，小单资金净流入1557亿元，表明散户做多意愿较强。非白酒板块如其他酒、保健品和软饮料表现活跃，涨幅显著。

估值状况

板块估值为21.50倍，环比下降，处于十年历史低位。相较于其他行业，估值中等偏下；具体子板块中，白酒和预加工食品估值较低，而保健品、零食等逾30倍。从历史序列看，估值持续处于低位区间，体现一定投资吸引力。

个股表现

5月内，127家上市公司中约71%股价上涨，涨幅改善。表现突出的个股包括其他酒（如会稽山上涨68.68%）和保健品（如交大昂立上涨64.86%），乳品和零食也录得强劲增长。个股上涨 driven by行业渠道创新和供需优化。

行业投资数据

2025年前4个月，食品饮料制造业固定资产投资同比增长16.6%和9.8%，高于社会平均增速。民生消费品产量多数收缩，如白酒和葡萄酒产量延续减势，而鲜冷肉和食用油产量温和增长。进口方面，玉米、小麦进口大幅减少，大豆和坚果进口波动。

投资策略

建议关注软饮料、保健品、烘焙、啤酒和零食板块机会。推荐股票组合包括安琪酵母、千味央厨、宝立食品、劲仔食品、仙乐健康、东鹏饮料和盐津铺子。长期看好预制菜等新兴市场消费升级潜力。

风险提示

消费修复不及预期导致的需求低迷、海外市场政策风险、以及原料价格波动（如原奶和猪肉下跌）是主要风险因素。