20250126-东吴证券-环保行业跟踪周报_加快制造业低碳转型_聚焦绿色技术装备_循环利用_持续推荐水务固废现金流资产_33页_1mb

环保行业周报总结

投资主线

• 化债、成长、重组共振：环保市场化改革推进，现金流优质资产受益化债政策，估值修复机会凸显。
• 政策聚焦：工信部明确制造业绿色低碳转型方向，强化绿色技术装备推广、废旧资源循环利用、氢能应用场景拓展。
• 新质生产力：半导体洁净设备、光伏再生水、电子特气等领域潜力突出，资源回收与高附加值产品导入加速。

核心推荐及关注

重点推荐股

1. 固废领域：瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、绿色动力环保
2. 水务领域：兴蓉环境、洪城环境
3. 新质生产力：美埃科技（半导体洁净设备）、金科环境（光伏再生水）、景津装备（压滤机龙头）
4. 再生资源：英科再生、中再资环、大地海洋

建议关注：粤海投资、北控水务集团、中金环境、永兴股份、军信股份（长沙垃圾焚烧龙头）。

行业动态跟踪

1. 环卫装备：2024年新能源渗透率升至13.44%，宇通重工市占率居前；电动化趋势推动行业加速。
2. 生物柴油与锂电回收
   • 生物柴油价格环比上涨13%，盈利回升125%，受地沟油供应紧张驱动。
   • 锂电回收盈利小幅提升，金属价格稳定，政策健全体系推动回收率优化。
3. 电子特气：氪氖氦氙价格持稳，供需平衡，但氦气价格下行压力增加。

政策与风险提示

政策推进

• 工信部发布《促进环保装备制造业高质量发展若干政策措施》，聚焦绿色智算中心、零碳园区、动力电池回收。
• 国家发改委等推进“两新”工程，完善再生资源回收体系。

风险提示

• 政策执行不及预期；财政补贴缩紧；行业剧竞争加剧；公司盈利波动风险。

注：本总结基于2025年1月证券研究报告，数据截至2025年1月24日，详细分析需参考原文。