20220520-湘财证券-工业机器人行业数据点评_疫情影响固定资产增速_工业机器人前4月负增长_4页_1mb

工业机器人行业数据点评总结

核心内容

本报告分析了2022年前4个月我国工业机器人行业的数据表现，并结合固定资产投资、疫情因素及政策环境，对行业未来发展趋势进行了评估。

行业现状

• 工业机器人产量负增长：根据Wind数据，2022年4月工业机器人产量同比下滑8.40%，这是自2019年10月以来的首次单月负增长。前4个月累计产量同比下滑1.40%，表明行业进入2020年以来的周期尾声。
• 行业增速持续下行：自2021年初行业增速达到高峰后，工业机器人行业增速逐步放缓，2022年4月同比累计增长速度转为负值。

疫情对行业的影响

• 制造业固定资产投资增速放缓：2020年制造业固定资产投资完成额增速为2.9%，2021年增速为34.10%后逐月下滑，全年增速为4.9%。2022年前2个月增速为12.20%，但3、4月受疫情影响，增速分别降至9.30%和6.80%。
• 相关行业投资下滑：汽车制造业固定资产投资增速在2022年4月回落至10.40%，计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资增速也从35.10%降至22.10%。

政策与市场前景

• 稳增长政策推动基建投资：2022年国内稳增长政策背景下，固定资产投资成为保障GDP增长的重要手段，对工业机器人行业形成利好。
• 全年增速预期较低：尽管疫情控制后基建投资可能反弹，但预计2022年全年工业机器人行业增速仍将处于较低水平，难以再现2021年的高增长。

主要观点

• 工业机器人行业作为制造业升级和数字化转型的重要组成部分，其发展与固定资产投资密切相关。
• 疫情对制造业投资造成明显抑制，拖累工业机器人行业增速。
• 稳增长政策有助于行业稳定，但全年增速仍受疫情影响，增长空间有限。
• 未来若疫情控制得当，固定资产投资有望恢复，带动行业增长。

关键信息

• 行业评级：增持
• 2022年4月产量：32,535台，同比下滑8.40%
• 2022年前4月累计产量：125,439台，同比下滑1.40%
• 2021年全年增速：44.90%
• 2022年前2个月制造业固定资产投资增速：12.20%
• 2022年3月、4月制造业固定资产投资增速：15.60%、12.20%
• 汽车制造业固定资产投资增速：2022年4月为10.40%
• 计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资增速：2022年4月为22.10%
• 风险提示：若疫情控制效果不佳，将影响固定资产投资恢复，进而拖累工业机器人行业增长。

投资建议

• 工业机器人行业是推动我国制造业数字化转型的重要力量，长期前景乐观。
• 在2022年稳增长政策支持下，行业有望保持稳定，但全年增速预计较低。
• 维持行业“增持”评级，建议关注行业复苏及政策支持带来的投资机会。

分析师声明

• 本报告由分析师轩鹏程撰写，其具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容准确反映其研究观点，未因本报告获得任何补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用。
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