20240422-正信期货-聚酯周报_PTA_原料利多消化_PTA偏弱整理为主_MEG_供应弹性较大_MEG短期难离震荡_23页_1013kb

正信期货聚酯周报20240422分析总结

主要内容：

1. PTA（聚对苯二甲酸）：

   • 成本端： 地缘危机缓解导致油价支撑减弱，PX价格在短期装置检修预期下上涨，但被预期修正后回落，未来走势偏弱震荡。
   • 供应端： PTA产量趋稳，检修装置逐步重启。下游需求稳健，加工费或将小幅修复。
   • 需求端： 聚酯负荷较高，产量继续增加，但产能利用率预计略有下降。

2. MEG（乙二醇）：

   • 供应端： 水平略有上升，国内供应增加明显，尤其是进口量创高，供应端压力增大。
   • 需求端： 库存有所去化，下游刚需价格维持。终端需求虽稳健，但支撑力度不足。
   • 市场展望： MEG短期维持震荡格局，重点关注终端订单及终端需求变化。

3. 评论与评估：

   • PX价格中枢面临下行压力，PTA加工费或小幅修复，但总体维持偏弱震荡。
   • MEG短期难以脱离震荡，主要挑战来自供应预期抬升以及终端需求季节性波动和政策环境。

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