20231009-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_关注周期底部的通用自动化；推荐三季报高增的光伏设备_油服_叉车板块_17页_869kb

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备
关注周期底部的通用自动化；推荐三季报高增的光伏设备&油服&叉车板块

核心观点

1. 通用自动化需求回升：9月制造业PMI重回枯荣线，供需延续修复，工业自动化板块迎来机会。
2. 半导体设备国产替代加速：制裁悲观预期消化，建议重点布局，受华为供应链自主可控提振。
3. 光伏设备：欧盟碳关税生效，HJT技术在碳减排优势下受益。
4. 油服设备：全球油气资本开支高位，建议关注深海板块及北美电动化机会。
5. 叉车行业：龙头业绩高增长，内销修复叠加出口需求强劲。
6. 政策利好机床行业：四部门发布研发加计扣除政策（2023-2027年），如海天精工、纽威数控、国盛智科等受益。
7. SiC半导体材料：衬底与外延环节国产化机遇，晶盛机电、迈为股份等布局设备。

关注组合

投资建议

1. 通用自动化

• 建议关注：国茂股份、埃斯顿、怡合达、科德数控。
• 推荐逻辑：制造业复苏，刀具、机床企业订单充足。

2. 半导体设备

• 建议重点布局：精测电子、拓荆科技、长川科技、芯源微、北方华创。
• 推荐逻辑：制裁预期逆转，Fab厂招标启动，设备国产化加速。

3. 光伏设备

• 推荐单晶炉/切片设备龙头：晶盛机电、高测股份。
• 推荐HJT整线设备龙头：迈为股份。
• 推荐组件设备龙头：奥特维。

4. 油气设备

• 推荐杰瑞股份、中海油服。
• 推荐逻辑：北美电驱设备需求，深海油气资本开支增长。

5. 叉车

• 推荐杭叉集团、安徽合力。
• 推荐逻辑：内销外销同步高增长，产品结构优化。

6. 机床行业（政策催化）

• 推荐海天精工、纽威数控、国盛智科。
• 政策影响：研发费用扣除比例提升（120%/220%），增厚净利润。

7. SiC材料

• 推荐晶盛机电（衬底/外延炉）、迈为股份（研磨机）、高测股份（金刚线设备）。
• 推荐逻辑：新能源车+光伏SiC器件导入，国产替代开启。

风险提示

• 下游投资不及预期；
• 地缘政治及汇率风险；
• 行业周期性波动。

证券分析师：周尔双、罗悦、刘晓旭
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