20201104-渤海证券-医药行业周报_海外疫情反复_结合三季度业绩挑选优质标的_12页_881kb

医药行业周报总结

核心内容

本报告发布于2020年11月4日，由渤海证券研究所分析师陈晨撰写，研究助理为张山峰。报告分析了2020年11月3日当周医药行业的市场表现，并结合三季度业绩提出投资策略与重点品种推荐。

市场行情回顾

• 板块表现：申万医药生物板块本周上涨0.60%，跑输沪深300指数1.07%，在申万28个一级子行业中排名第11位。
• 子板块涨跌：医药商业和医疗服务板块涨幅较大，分别上涨2.68%和2.37%；中药和化学制药板块下跌较多，分别下跌1.27%和0.82%。
• 估值情况：剔除负值情况下，申万医药生物板块整体TTM估值为44.84倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为77.42%。
• 个股表现：涨幅前10名包括键凯科技（23.55%）、光正眼科（19.86%）、国际医学（17.78%）等；跌幅前10名包括伟思医疗（-27.23%）、富祥药业（-17.50%）、康芝药业（-17.76%）等。

行业要闻

1. 罗氏泰圣奇联合疗法获批：NMPA批准阿替利珠单抗（泰圣奇）联合贝伐珠单抗用于治疗不可切除肝细胞癌患者，基于IMbrave150试验结果，疗效显著，安全性良好。
2. 吉利德三季度业绩超预期：瑞德西韦助力第三季度销售收入达66亿美元，同比增长17%，净利润为3.6亿美元，环比增长30%。
3. 君实生物特瑞普利单抗销售增长：特瑞普利单抗第三季度销售额约4.36亿元，2020年前三季度研发投入超12亿元，新适应症预计2021年上半年获批。
4. 医保政策调整：国采药品使用比例不因医院等级而不同，且两病患者可在基层医院享受医保报销。
5. 互联网+医疗服务医保支付政策：国家医保局发布指导意见，推动“互联网+”医疗服务医保支付，逐步扩大支付范围。

投资策略

• 短期关注点：疫情反复，建议关注疫情防护、检测和急救相关板块。
• 长期布局方向：人口老龄化加速，建议逢低布局景气度高的子行业。
• 重点推荐标的：
  • 疫苗板块：智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）。
  • 医疗器械与检测：迈瑞医疗（300760）、安图生物（603658）。
  • 创新药与研发：恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、泰格医药（300347）。
  • 其他关注标的：长春高新（000661）、一心堂（002727）、天坛生物（600161）。

风险提示

• 外部市场风险
• 药品/耗材降价风险
• 药物研发不达预期风险

重点品种推荐表

投资评级说明

免责声明

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