20210804-渤海证券-食品饮料行业周报_估值中枢回落_静待布局良机_12页_907kb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业整体表现优于市场，沪深300指数上涨3.49%，食品饮料板块上涨4.10%，跑赢市场0.61个百分点。行业评级为“中性”，重点推荐五粮液、洋河股份、百润股份及青岛啤酒。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块在上周大幅下挫后有所反弹，行业走势优于市场，位列中信30个一级行业下游。
• 细分板块分析：
  • 酒类：酒类板块涨幅较大，整体表现优于饮料和食品板块，其中高端白酒仍处于景气周期，且控价可能延长其景气周期。
  • 饮料：饮料板块涨幅4.16%，市场对健康属性产品的需求持续增长，如简爱推出纯净裸鲜牛奶。
  • 食品：食品板块涨幅2.89%，整体表现相对较弱。
• 大众品挑战：大众品面临成本、费用及高基数的三重压力，但部分企业如啤酒和乳制品已开始缓解成本压力。
• 投资建议：建议关注估值合理的高端白酒和市场加速扩容的次高端白酒，同时积极关注啤酒板块的高端化趋势。

关键信息

行业动态&公司新闻

• 高端鲜奶市场：随着Z世代成为消费主力，健康属性产品受青睐。简爱推出纯净裸鲜牛奶，进军鲜奶领域。
• 百威亚太销量：第二季度销量下跌4.5%，但中国市场销量增长21.8%。高端产品线表现强劲。
• 百事出售果汁品牌：百事公司向PAI出售纯果乐等品牌，获得33亿美元税前收入，将更多资源投入健康饮食产品。

上市公司重要公告

• 东鹏饮料：2021年半年度报告显示，公司营收同比增长49.11%，净利润增长53.14%。公司积极拓展传统和现代渠道，提升市场覆盖率。
• 水井坊：终止与梁明锋及国威公司的合资项目，双方不再承担任何责任，但未来仍有潜在合作机会。
• 绝味食品：非公开发行A股股票，募集资金用于多个卤制肉制品建设项目，以提升产能和自动化水平。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格小幅上涨，截至2021年7月21日，主产区平均价为4.32元/公斤，同比上涨19.70%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升，但2020年十一前后价格明显下滑，中期向下趋势确立。截至2021年7月30日，价格分别同比下降64.23%、57.89%、56.45%。

本周市场表现回顾

• 行业涨幅：食品饮料板块整体上涨4.10%，其中酒类涨幅最大（4.35%），饮料次之（4.16%），食品涨幅较小（2.89%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三名：巴比食品（27.55%）、佳隆股份（17.13%）、妙可蓝多（13.37%）。
  • 跌幅前三名：水井坊（-17.09%）、加加食品（-12.72%）、舍得酒业（-11.19%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力。
• 重大食品安全事件风险：可能对行业信心和股价造成冲击。

投资评级说明

重点品种推荐

联系方式

• 分析师：刘禹（022-23861670）
• 副所长&产品研发部经理：崔健（+862228451618）
• 渤海证券研究所地址：
  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码：300381
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码：100086

免责声明

本报告中的信息均来源于已公开的资料，渤海证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证该信息未经任何更新。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。