2021年第二季度基金可转债持仓分析总结
核心内容概述
2021年第二季度，基金可转债持仓规模显著增长，成为市场的重要组成部分。基金持有转债市值达1832.6亿元，同比增长48.4%，环比增长13.4%。与此同时，转债市场总余额也大幅上升，达到5885.0亿元。基金持有转债市值占转债市场总规模的31.1%，显示出基金在转债市场中的重要地位。
主要观点
市场回顾
- 市场走势一致：2021年第二季度，上证指数上涨4.34%，中证转债指数上涨4.45%，两者走势基本一致。
- 行业分化明显：市场在流动性宽松环境下聚焦景气度主线，新能源汽车、半导体等板块表现突出，而顺周期板块有所回落。
- 转债抗跌性突出：中证转债指数波动明显小于上证指数，表现出较强的抗跌性和跟涨性。
基金持有转债行为分析
- 混合型基金为主力：混合债券型二级基金持有规模最大，达960.8亿元，占总规模的52.4%。
- 金融板块配置为主：基金主要配置金融板块转债，其中银行板块增持最多，非银金融行业增持规模达8.9亿元。
- 有色转债被减持：有色行业转债被减持规模最大，基金持有市值由84.1亿元降至44.3亿元，缩减39.8亿元。
- 大额转债基金偏好：银行、券商、交运类转债为基金主要持有品种，其中浦发转债、苏银转债、杭银转债等规模较大。
- 南银转债最受青睐：南银转债基金持有家数最多，达到428家，显示市场对其的认可。
转债基金持仓行为分析
- 规模创新高：2021年第二季度共有45只存续转债基金，总规模达395.1亿元，环比增加53.2亿元。
- 平均仓位稳定：平均仓位为84.2%，环比下滑0.5个百分点。
- 行业配置集中：银行、公用事业、非银金融和交通运输行业为转债基金主要配置方向。
- 东财转3为重仓券：东财转3为转债基金第一大重仓券，持有金额达13.6亿元。
- 业绩表现良好：转债基金平均收益率为6.1%，中位数为5.7%，仅1只基金取得负收益，前海开源可转债收益率最高，达17.1%。
关键信息
- 市场表现：转债市场与股市走势基本一致，但波动性较小。
- 持仓结构：基金持有转债以高评级为主，AA级转债占比32.2%，AA-及以下转债占比44.7%。
- 投资偏好：金融板块转债仍是基金配置的主要方向，银行类转债最受青睐。
- 风险提示：需关注正股价格波动对转债市场价格的影响。
基金类型与持仓规模
| 基金类型 |
持有市值（亿元） |
占比 |
| 混合债券型二级基金 |
960.8 |
52.4% |
| 偏债混合型基金 |
276.6 |
15.1% |
| 混合债券型一级基金 |
190.3 |
10.4% |
| 灵活配置型基金 |
175.1 |
9.5% |
行业配置情况
| 行业 |
持有市值（亿元） |
增减额（亿元） |
| 银行 |
434.3 |
+75.8 |
| 非银金融 |
111.78 |
+38.3 |
| 交通运输 |
109.4 |
+51.3 |
| 化工 |
73.5 |
+26.1 |
| 电气设备 |
49.5 |
+24.0 |
| 有色 |
44.3 |
-39.8 |
基金重仓个券
| 转债名称 |
持有金额（亿元） |
| 东财转3 |
13.6 |
| G三峡EB1 |
12.5 |
| 苏银转债 |
11.7 |
| 大秦转债 |
9.4 |
| 光大转债 |
7.8 |
| 杭银转债 |
7.6 |
| 浦发转债 |
6.3 |
| 苏行转债 |
4.0 |
| 南航转债 |
4.0 |
| 林洋转债 |
3.1 |
转债基金业绩表现
| 基金简称 |
收益率（%） |
基金规模（亿元） |
| 前海开源可转债 |
17.1 |
1.2 |
| 华宝可转债C |
14.5 |
3.0 |
| 民生加银转债优选A |
14.3 |
0.5 |
| 华富可转债 |
13.9 |
0.1 |
| 广发可转债A |
13.5 |
4.4 |
| 长盛可转债A |
12.5 |
2.2 |
| 南方昌元可转债A |
11.4 |
4.2 |
| 南方希元可转债 |
9.6 |
20.8 |
| 博时转债增强A |
9.4 |
22.6 |
| 大成可转债增强 |
8.7 |
0.3 |
风险提示
- 正股波动影响：正股价格波动可能对转债市场价格产生显著影响，需密切关注。
估值方法与分析师声明
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