20240513-万联证券-商贸零售行业2024Q1业绩综述报告_一季度零售业绩回落_电商迎开门红_10页_1mb

2023年是万联证券对商贸零售行业2024Q1业绩的综述报告。总结如下：

商贸零售板块2024Q1整体表现疲软：营业收入同比下降52.5%，居申万一级行业第26位；归母净利润下降208.5%，排名第22。板块ROE降至1.54%，较上年回落0.88个百分点，毛利率和净利率分别为0.1601%和0.294%，同比下降0.46和1.34个百分点，反映出盈利能力显著下滑。

各子板块表现分化：

• 贸易板块营收和净利润大幅下降141.4%和538.5%，板块毛利率和净利率分别下降0.50和0.66个百分点。
• 一般零售板块营收微降15.4%，净利润下降2392.2%，板块毛利率上升0.43个百分点，净利率下降104.0%，公司间业绩分化。
• 专业连锁板块营收增长124.0%，但净利润下降67.4%，毛利率上升0.19个百分点，净利率大幅下降44.7个百分点。
• 互联网电商板块营收增长9.2%，净利润增长186.4%，毛利率和净利率分别上升0.37和0.75个百分点。

投资建议：关注性价比消费趋势下的超市龙头企业、盈利质量提升的综合贸易服务商、以及主业稳健且业绩改善的互联网电商公司。风险因素包括消费复苏不及预期、宏观经济增速下降和行业竞争加剧，这些可能影响板块表现。