20240105-首创证券-农林牧渔_食品饮料_休闲零食主打性价比_猪价延续低位震荡_11页_1mb

行业简评分析总结

核心观点

✅ 农林牧渔

• 当前生猪均价约为14.3元/公斤，猪价维持窄幅震荡，市场呈现供过于求趋势。
• 能繁母猪存栏量环比下降12%，同比下降52%，但整体产能过剩，预计维持低位震荡。
• 建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧等具有成本优势的成长型企业，留意低估值龙头企业潜在机会。

✅ 食品饮料

• 良品铺子开启全面降价，部分单品价格下调幅度达30%-47%，产品性价比凸显，销售数据显著提升。
• 建议关注劲仔食品、甘源食品、盐津铺子，重点关注「量贩零食」概念下的SKU整合与产业链布局。
• 中长期看好低估值高股息企业，如伊利股份、海天味业，其产品渠道优化及管理有效性在持续提升。

数据速览

🐖 生猪 & 能繁母猪

• 2023年12月，全国猪肉价格同比下降，生猪价格跌破7元/斤，养殖端进入深度亏损。
• 能繁母猪存栏下降12%，供需结构偏弱，但春节前可能小幅反弹。

🍶 食品饮料行情表现

上周市场表现

• 食品饮料板块上涨391%，农林牧渔上涨286%。
• 渐趋复苏趋势明显，部分中小企业表现出领涨效应。

风险提示

• 宏观经济波动可能抑制消费增长。
• 宏观经济对行业形成系统性压力。
• 食品安全事件风险、养殖成本过高风险值得关注。

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