20220729-国盛证券-海目星-688559.SH-业绩超预期_光伏业务值得期待_3页_612kb

海目星 (688559.SH) 总结

核心内容

海目星（688559.SH）是一家专注于激光及自动化设备的高科技企业，其业务涵盖动力电池、光伏、新型显示等多个领域。2022年H1公司业绩表现亮眼，收入和利润均实现大幅增长，展现出强劲的发展势头。

主要观点

• 业绩超预期：2022年H1实现营业收入11.94亿元，同比增长116.29%；归母净利润0.94亿元，同比增长189.84%；扣非归母净利润0.75亿元，同比增长773.14%。
• 订单增长显著：公司新签订单约36亿元（含税），其中动力电池业务订单约24亿元（含税），同比增长60%。
• 盈利能力提升：毛利率和净利率分别为33.99%和7.53%，同比分别增长1.71%和1.64%，显示公司规模效应逐步显现。
• 费用控制良好：销售费率、管理费率和研发费率分别为7.37%、6.70%和11.66%，费用率整体保持稳定，研发费用增长主要由于战略发展需要。
• 切入光伏赛道：2022年4月中标晶科能源10.67亿元采购项目，标志着公司正式进军光伏激光设备领域，为未来发展奠定基础。
• 产品多元化：公司不仅在动力电池领域表现突出，还在新型显示行业推出激光智能复合修整机，拓宽了业务范围。

关键信息

营收与利润预测

财务表现

增长能力

• 营业收入年增长率分别为28.1%（2020A）、50.3%（2021A）、98.9%（2022E）、79.9%（2023E）、30.7%（2024E）。
• 归母净利润年增长率分别为-46.9%（2020A）、41.1%（2021A）、215.8%（2022E）、97.4%（2023E）、42.5%（2024E）。

研究结论

公司维持“买入”评级，预计未来三年业绩持续增长，成长性显著，尤其在光伏激光设备领域布局后，有望进一步扩大市场份额。

风险提示

• 行业景气度下滑
• 行业竞争加剧
• 新产品推广不及预期

公司信息

• 股票信息：
  • 行业：自动化设备
  • 7月28日收盘价：84.86元
  • 总市值：16,972.00百万元
  • 总股本：200.00百万股
  • 自由流通股占比：63.24%
  • 30日日均成交量：4.43百万股

分析师信息

• 分析师：王磊（执业证书编号：S0680518030001）
• 研究助理：
  • 张一鸣（执业证书编号：S0680122020010）
  • 欧阳蓁（执业证书编号：S0680121120007）

相关研究

• 《海目星（688559.SH）：激光锂电龙头切入光伏领域，有望打造专用激光设备平台型公司》（2022-06-12）