20220416-太平洋-海目星-688559.SH-首获光伏设备大单_打开成长新空间_5页_1mb

海目星（688559）总结

核心内容

海目星是一家专注于激光加工设备制造的公司，其产品主要应用于动力电池、消费电子和钣金加工三大领域。2022年4月15日，公司全资子公司获得晶科能源股份有限公司的Topcon激光微损设备招标项目中标通知，中标金额达10.67亿元（含税），标志着公司首次获得光伏领域的大规模订单，为进军光伏专用设备市场奠定了基础。

主要观点

• 市场拓展：本次中标是公司激光加工技术向光伏领域的重要延伸，打开了新的成长空间。
• 行业前景：Topcon技术作为未来光伏电池的主流之一，具有高转换效率和与传统PERC技术的兼容性，预计将在2022-2023年迎来快速发展。
• 业绩预期：公司预计2022-2023年营收分别为39.55亿元和59.06亿元，归母净利润分别为3.57亿元和6.87亿元，对应PE分别为37倍和19倍。
• 订单增长：截至2021年底，公司动力电池相关设备在手订单约48亿元，2022年又陆续获得亿纬动力4.33亿元订单，订单饱满。
• 产能扩张：为满足订单交付需求，公司于2022年1月宣布投资7亿元建设江门二期项目，预计建设期24个月。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：62.8元
• 目标价：75.36元
• 总股本/流通：200/48百万股
• 总市值/流通：12,560/2,983百万元
• 12个月最高/最低：79.70/18.05元

盈利预测与财务指标

风险提示

• 下游扩产不及预期
• 可比公司竞争加剧
• 产品推广不及预期

投资评级

• 行业评级：看好（未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
• 公司评级：买入（未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）

产品与市场

产品应用领域

• 动力电池：公司主要客户包括中航锂电、宁德时代、蜂巢能源等一线厂商。
• 消费电子：公司产品广泛应用于该领域。
• 钣金加工：公司传统优势领域之一。
• 光伏设备：通过本次中标，公司进入光伏设备领域，尤其是Topcon激光微损设备。

技术优势

• 激光加工技术：公司具备成熟的激光加工技术，可有效移植至光伏领域。
• Topcon技术：具有高转换效率（25.4%），与传统PERC兼容，成本较低，延长产线生命周期。

资产负债与现金流

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

投资团队

研究院信息

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• 投诉电话：95397
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