中国大陆及香港新股市场2017年中期回顾与展望_56页-2mb

报告摘要

2017年上半年，香港及中国大陆的新股市场均受到国内外政治经济环境的影响，呈现出不同的发展趋势。香港新股市场表现优于去年，融资规模和上市数量均有所提升，而中国大陆新股市场则保持活跃，融资额显著增加。

新股数量与融资额：2017年上半年，香港新股数量突破2014年同期高位，其中创业板新股数量为自1999年创立以来的半年新高，共24只新股进行公开发售。融资总额达368亿港元，其中前五大IPO中，药明生物技术以46亿港元居首，国泰君安以172亿港元位列第一，浙商银行以150亿港元紧随其后。
上市申请状况：上半年共收到117宗上市申请，比2016年上半年增加6%。其中，创业板申请数量超越主板，共计85宗，而主板申请数量为68宗。申请处理期限已过14宗，申请被拒3宗，申请被发回1宗。
市盈率与回报率：69%的IPO市盈率在10倍以上，较去年增长10个百分点。市盈率20倍以上的IPO占比43%，较去年增加25个百分点。整体新股平均首日回报率为+118%，其中主板为+16%，创业板为+242%。若仅计算公开发售上市的创业板新股，平均首日回报率为+7%。
行业分布：房地产行业仍是主板主要上市行业，消费行业紧随其后，科技、传媒和电信行业比重下降。从融资额来看，金融服务业因两只大型新股而融资额领先，科技、传媒和电信行业则排名第二。
市场趋势：由于港股与A股估值差距收窄，以及A股纳入MSCI指数，港股市场吸引力有所提升。同时，德勤提出的创新板概念和上市规则修订有助于提升香港资本市场对新经济企业的吸引力。

新股数量与融资额：2017年上半年，中国大陆共有246家企业新上市，募资1,255亿元人民币，融资额为2011年以来的高位。截至6月30日，共有50家已过会但尚未发行的企业。
上市申请状况：上半年共有637家申请上市，其中38宗中止审查。599宗活跃申请正在处理中，比去年同期增加24%。
市盈率与回报率：92.7%的IPO项目市盈率在20~40倍之间，较去年上升22个百分点。平均首日回报率为44%，与A股规定一致。
行业分布：制造行业继续主导，科技、传媒和电信行业紧随其后。融资额方面，制造行业仍居首位。
政策影响：证监会发布减持新规，加强监管，同时A股纳入MSCI指数，推动更多国际资金流入。

领导地位：德勤在中国大陆和香港IPO市场均居领先地位，累计完成663宗主板IPO和150宗A股IPO。
主要项目：德勤为药明生物技术、泸州市兴泸水务、美高城集团等企业提供申报会计师服务，并参与多个开创性项目，如人民币计价房地产投资信托基金、首家中国私立医院集团等。

欧振兴：联席领导合伙人，电话：+852 2852 1266/ +86 755 3353 8075，传真：+852 2815 8476/ +86 755 8246 3186，邮箱：edwau@deloitte.com.hk
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於弘嘉：助理项目经理，电话：+86 21 6141 2451，传真：+86 21 6335 0177，邮箱：doryu@deloitte.com.hk