20170630-德勤-中国大陆及香港新股市场2017年中期回顾与展望_55页_2mb

报告摘要

2017年上半年全球及中国新股市场回顾与展望

核心内容

2017年上半年，全球及中国新股市场在政治经济环境的影响下呈现不同走势。香港新股市场表现优于去年，而中国大陆市场则保持强劲增长态势。德勤对市场进行了深入分析，提供了关于市场趋势、行业分布、融资规模及未来展望的详细报告。

香港新股市场回顾

市场表现

新股数量：2017年上半年香港新股数量突破2014年同期高位，其中创业板新股数量为自1999年成立以来的半年新高。
融资规模：前五大IPO中，国泰君安和浙商银行以172亿港元和150亿港元分别位居第一和第二，融资总额达368亿港元，同比增长5%。
市盈率改善：69%的IPO市盈率在10倍以上，市盈率达20倍以上的IPO占比43%，较去年增长25个百分点。

上市申请状况

申请数量：上半年共收到117宗上市申请，较2016年同期增长6%。
申请处理：全年迄今处理中的上市个案达113宗，较去年增长24%。
转板上市：从创业板转到主板的申请数量增加71%。
申请结果：14宗申请处理期限已过，3宗被拒，5宗撤回申请，1宗被发回。

行业分布

按数量：房地产业居首，消费行业紧随其后，科技、传媒和电信行业比重显著下降。
按融资额：金融服务业因两只大型新股融资金额超前，但融资额占比下降；科技、传媒和电信行业融资额占比第二。

认购情况

超额认购倍数：98%的IPO获得超额认购，其中50%以上获得超过20倍的超额认购。
前五大超额认购IPO：亿仕登、美高域、Okura、纵横游和顺兴集团。

中国大陆新股市场回顾

市场表现

新股数量与融资规模：2017年上半年中国大陆共有246家企业新上市，募资1,255亿元人民币，融资规模和数量均为2011年以来的高位。
市盈率：92.7%的IPO市盈率在20~40倍之间，高市盈率问题再次显现。
首日回报率：平均首日回报率为44%，各板块回报率平稳，最高和最低回报率分别为44.12%和43.82%。

审核状况

等候上市企业数量：截至2017年6月30日，599家企业等候上市审批，较2016年同期减少250家。
中止审核：38家企业因申请文件不齐备等原因中止审核，预计将在递交年报后恢复。

行业分布

按数量：制造行业占比最大，其次为科技、传媒和电信行业。
按融资额：制造行业和科技、传媒和电信行业占据主要融资份额。

市场展望

香港市场

估值与竞争力：香港主板估值保持较高水平，创业板估值回落至2013年水平，预计全年约有140-150只新股上市，融资额约1,500亿港元。
政策影响：建议中的创新板和上市规则修订将提升市场对新经济企业的吸引力。
估值差距：深港通的推出和A股纳入MSCI指数有助于缩小A股与H股的估值差距。

中国大陆市场

IPO步伐：2017年下半年预计IPO发行会稍为放缓，但整体仍保持较高活跃度。
监管政策：中证监收紧再融资及减持政策，但未推出注册制，有利于市场稳定。
未来趋势：A股纳入MSCI指数将推动更多国际资金流入，提升市场流动性。
行业动态：医疗医药、金融服务及科技、传媒和电信行业有望成为融资主力。

德勤中国上市服务

服务领导地位：德勤是中国企业赴港及赴美上市服务的领先者，拥有丰富的经验及专业团队。
主要上市项目：
- 港股：药明生物技术、泸州市兴泸水务（集团）股份有限公司、美高城集团有限公司、艾硕控股有限公司等。
- A股：中国银河证券股份有限公司、清源科技（厦门）股份有限公司、江苏吴江农村商业银行股份有限公司、新华文轩出版传媒股份有限公司等。
- 海外上市：博实乐教育、大信商用信托等。

联系信息

全国上市业务组：
- 欧振兴（联席领导合伙人）
- 夏礼杰（美国资本市场领导合伙人）
- 林国恩（华北区领导合伙人）
- 陈姿桦（项目高级经理）
- 纪文和（联席领导合伙人）
- 吴晓辉（中国A股资本市场领导合伙人）
- 严家伟（华西区领导合伙人）
- 於弘嘉（助理项目经理）

德勤简介

全球网络：德勤为全球超过150个国家的客户提供专业服务，包括审计、税务、咨询等。
德勤中国：自1917年在上海设立办事处以来，德勤一直致力于为中国市场提供高质量服务，并参与制定中国会计准则和税法。

总结

2017年上半年，全球及中国新股市场在政策与市场环境的影响下展现出不同的发展趋势。香港新股市场表现强劲，融资规模和数量均创新高；中国大陆市场亦保持活跃，融资规模和数量达到近年来的高峰。德勤作为领先的上市服务提供商，持续为客户提供专业支持，并在多个领域开创先河。未来，随着政策调整和市场开放，两地资本市场有望进一步融合，推动更多企业上市融资。

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