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国防军工行业第30周数据周报总结

核心内容

行情回顾

• 中证军工指数本周收益为 -3.82%，国防军工（中信）指数收益为 -3.03%，而沪深300指数收益为 +0.69%。
• 行业整体表现疲软，其中 航天装备跌幅最大，为 -4.44%，而 航空装备、地面兵装、船舶制造分别下跌 -3.32%、-3.46%、-2.18%。

A股上市公司表现

• 南洋科技涨幅领先，达 10.25%，鹏起科技为 7.23%。
• 耐威科技、卫士通等公司跌幅靠前，分别达到 -14.41%、-14.51%。
• 本周融资余额共 421.31亿元，较7月14日减少 5.79亿元，其中 内蒙一机增加 4275万元，迪马股份增加 2094万元，贵航股份、中国重工分别减少 10948万元、7901万元。

主要观点

行业利好预期逐步兑现

• 自六月以来，军工行业迎来一系列利好事件，包括军民委员会第一次会议召开、科研院所改制实施意见印发、中国驻吉布提军事基地成立、055大驱下水、彩虹5无人机宣布量产等。
• 中印边境对峙也提升了板块关注度，推动军工板块反弹。
• 混改方案批复、“建军90周年”等主题仍可能维持板块关注度，但全年军工行情预计以 阶段性、主题性为主。

投资建议

• 维持“持有”评级，建议关注市场空间大、订单竞争能力强以及重大资产重组折价大且批复进度较快的公司。
• 中长期，建议寻找低估值、具有成长性的上市公司，关注下半年业绩重回景气增长周期的公司。

关键信息

重点公告

• 太阳鸟重组方案获证监会并购重组委通过。
• 通达动力发布增发预案。
• 凌云股份取消募集配套资金。
• 南洋科技缩减募集配套资金。
• 佳讯飞鸿增发实施。
• 方大化工筹划员工持股计划。

增发方案及进度

• 多家公司发布增发方案，如 通达动力、南洋科技、凌云股份等。
• 通达动力以20元/股发行75500万股，预计募集151亿元。
• 南洋科技以13.16元/股发行23832万股，募集31.36亿元。

中报预告

• 中国长城预计中报净利润为 2.5亿元～3.3亿元，同比增长 52.7184%～101.5883%。
• 中兵红箭预计首亏，亏损 400万元～100万元。
• 万泽股份预计净利润 0万元～2695万元，同比下降 70%～100%。

风险提示

• 行业估值过高。
• 军费持续低于预期。
• 相关政策出台时间低于预期。
• 资产证券化存在较大不确定性。

行业新闻

• 中国自主研发“彩虹—5”无人机开始批量生产。
• 中国电科上半年收入同比增长 9.6%。
• 9家军工集团公司入围2017年世界500强。
• 俄国防部称中俄联合海军演习将在波罗的海举行。
• 俄军方称中国将在2019年获得全部24架苏35战机。

公司动态

• 北斗星通控股股东减持股份。
• 泰豪科技第一大股东增持股份。
• 方大化工推出员工持股计划。
• 中国船舶收到政府补助。
• 银河电子拟回购股份。

总结

• 军工行业本周表现整体偏弱，中证军工指数下跌 3.82%，但行业利好事件逐步兑现。
• A股军工企业中，南洋科技、鹏起科技涨幅靠前，而耐威科技、卫士通跌幅较大。
• 融资余额有所减少，但部分公司如内蒙一机、迪马股份融资余额增加。
• 投资建议维持“持有”评级，短期关注主题性机会，中长期寻找低估值、高成长性公司。
• 行业风险提示包括估值过高、军费预期、政策不确定性及资产证券化风险。