20231008-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_旺季预期落空_期价将持续震荡走低_6页_1mb

操作建议
短线震荡，逢高做空

核心观点
期价已出现向下突破迹象，基本面过剩将主导剩余季度，镍铁供给过剩与宏观不确定性（地缘冲突、债务问题等）驱动价格震荡，旺季预期落空预期内价持续走低

风险点

1. 地缘风险（如印尼/菲律宾事件）
2. 欧美潜在金融危机
3. 国内城投风险

市场逻辑
基本面持续过剩，金九银十旺季为历史高点，需求弱势导致库存加速累积；价格下行测试伦镍支撑位，空头配置逻辑成立

产业动态

• 印尼暂缓镍矿供给：长期仍受限
• 亚洲军事/贸易摩擦持续发酵，地缘事件影响价格博弈
• 国内房市假期成交疲软，7-9月增产将迎来不锈钢库存拐点

数据跟踪
伦镍仓单减少，镍生铁产量数据异常；中高镍铁价格跌至1150元/镍，短期难见反弹