20250713-银河期货-市场弱平衡_纸价跌势难改_13页_545kb

在第一部分综合分析与交易策略中，银河期货研究员朱四祥指出：当前双胶纸企业含税均价为4967.4元/吨，环比小幅下跌1.2%。在供应方面，双胶纸当期产量环比略有下降，行业产能利用率略有下滑，生产基本平稳；需求方面，虽部分秋季订单恢复，但整体需求偏弱；成本方面，阔叶浆、针叶浆和纸浆期货价格有所下探，一定程度上施压市场，整体行业利润偏低。

核心逻辑分析表明，双胶纸供给端暂无大范围复产，纸机转产情况较为普遍，新增装置尚未完全放量；需求端虽有小幅恢复，但整体消费启动缓慢，下游采购谨慎，补库意愿不强。由于纸价接近盈亏线，工厂挺价意愿有所增强。

从木浆原料来看，阔叶浆价格环比微降，针叶浆价格下探至5000元关键支撑附近，生产成本压力持续存在。

在周度数据跟踪中，数据显示双胶纸与铜版纸社会库存及企业库存整体小幅回落，但同比仍处于近年来的高位。

最后，策略方面预计下周胶版纸价格将整体呈现稳中偏弱态势，建议短期以观望为主，操作上需谨慎。