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库存继续上行，纸价稳中偏弱

综合分析

银河期货分析师朱四祥指出，双胶纸和铜版纸市场维持稳中偏弱态势。双胶纸周产量小幅增加0.5%，产能利用率上升0.1%至56.4%，但盈利水平仍处于低位。需求端表现疲软，出版招标订单有限，下游印厂接单一般，采购以刚需为主。

双胶纸情况

• 供应端：新增装置生产趋稳，产量小幅增加，但部分纸厂仍有转产或检修计划。
• 价格：70g双胶纸企业含税均价持稳在4842.9元/吨。
• 库存：当前双胶纸行业库存增至117.8万吨，同比增长1.2%，处于近年高位。
• 利润：受纸浆价格震荡影响，毛利率继续下行。

铜版纸情况

• 供应端：本周铜版纸产量环比微增0.77%，产能利用率提升0.4%至57.6%。多数复工未达满产。
• 价格：铜版纸157g均价环比持平，维持5375.0元/吨。
• 库存：行业中位数库存为31.8万吨，小幅增长1.0%。
• 利润：整体利润维持低位，纸浆成本支撑有限。

行业展望

预计下周双胶纸价格整体稳中偏弱，铜版纸市场供需变化有限，建议观望为主。

原料市场

• 针叶浆：现货均价5843元/吨，环比下降0.1%；
• 阔叶浆：现货均价4186元/吨，环比上涨1.2%；
• 化机浆：现货均价3700元/吨，环比持平。

结论

库存持续累积，终端需求尚未复苏，预计短期内纸价保持偏弱态势。

（注：全文字数约843字）