20230427-天风证券-招商银行-600036.SH-ROE保持高水平_资产质量指标或现拐点_3页_697kb

招商银行2023年第一季度季报显示，公司一季报营收同比下降14.7%，但归母净利润同比增长7.8%，环比增速放缓。ROE达18.43%，保持行业高水平。零售业务稳健，AUM增长10.55%，尽管财富管理收入受投资情绪低迷影响，但资产质量指标出现拐点，不良率等指标环比下降。房地产风险收敛，表内外房地产业务余额下降，涉房资产风险可控。分析师维持“买入”评级，调整2023-2025年净利润预测年增9-15%。风险包括经济下行、财富管理修复不及预期等。