20231023-德邦证券-倍杰特-300774.SZ-Q3利润承压_盐湖业务稳步发展_4页_819kb

倍杰特公司（300774SZ）投资分析总结

公司财务表现

倍杰特发布2023年三季报，前三季度实现营收57.3亿元，同比下滑31%，但归母净利润12.7亿元，同比增长722%。其中，第三季度营收10.1亿元，同比下降41.3%，归母净利润0.17亿元，同比下降50%。毛利率显著改善，第三季度达到37.6%，同比提升11.7个百分点。

公司资质与进展

公司近期资质升级，获得埃克森美孚全球优质供应商认证，表彰其在惠州乙烯项目中的出色表现。同时，成功取得多项建筑业资质证书。盐湖提锂项目稳步推进，西藏盐湖综合利用研发基地设备已发货入场，旨在开发高效率、低成本的锂提纯工艺。

投资建议

维持增持评级。基于三季报调整业绩预测：2023-2025年预计收入分别为1035亿元、1351亿元、1596亿元，同比增长233%、306%、181%；归母净利润预计216亿元、288亿元、357亿元，同比增长5566%、331%、240%。这反映了公司在工业废水处理和盐湖提锂领域的长期增长潜力。

风险提示

面临客户集中度较高、应收账款占比高及市场竞争加剧的风险，可能导致业绩波动。