20231218-德邦证券-倍杰特-300774.SZ-西藏盐湖综合利用研发基地项目稳定产出碳酸锂_盐湖业务稳步发展_4页_681kb

倍杰特公司点评摘要（300774SZ）

核心事件与进展

• 西藏盐湖综合利用研发基地项目于2023年12月17日完成调试，稳定产出碳酸锂。
• 项目采用高效耦合工艺，旨在提升盐湖资源（锂、钾等）的综合利用率和环保效益。

公司概况

• 业务范围：工业/市政废水资源化利用、盐湖提锂及综合开发，高新技术企业。
• 技术实力：3个研发基地、76套中试系统、178项专利；年处理废水20亿吨，工业盐70万吨。
• 客户认可：获埃克森美孚“全球优质供应商”称号。

投资建议与财务预测

• 投资评级：增持（5家机构推荐）。
• 财务预测（2023-2025E）：
  • 营收：1035亿→1351亿→1596亿元，同比增速233%→306%→181%。
  • 归母净利润：216亿→288亿→357亿元，同比增速5566%→331%→240%。
  • P/E估值：14.5→13.1→9.5→9.2倍。

风险提示

• 客户集中度高、应收账款占比高、行业竞争加剧。

行业与市场表现

• 行业属环保/环境治理。
• 2023年股价单月涨幅区间：97.6元→13.75元，波动较大，估值（P/B）继续下降。

分析师信息

• 分析师：郭雪（德邦证券，2023年加入，环保板块核心成员）
• 联系方式：guoxue@tebon.com.cn
• 核心声明：分析师具备执业资格，报告信息源自可靠数据，保持独立客观立场。