> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱市场周报总结（2026.03.20） ## 核心内容概览 本周烧碱市场整体呈现震荡走势，期货价格小幅下跌，现货价格偏强。市场对海外装置停车带来的出口利好有所期待，但受液氯价格偏弱影响，山东氯碱利润下降。同时，国内需求端表现不一，氧化铝开工率小幅上升，粘胶短纤开工率下降，印染开工率显著增长。库存方面，液碱工厂库存有所下降，显示下游需求增强。期权市场波动率维持在较高水平，市场情绪较为谨慎。 --- ## 价格与基差分析 ### 期货市场 - **SH2605合约**：本周价格宽幅震荡，收盘价为2544元/吨，较上周下跌2.30%。 - **基差**：主力合约基差为-391元/吨，负值部分有所收敛。 - **持仓量**：本周持仓量下降，显示市场观望情绪浓厚。 ### 现货市场 - **山东32%液碱**：折百价为2153元/吨，较上周五上涨2.84%。 - **河南32%液碱**：市场报价736元/吨，折百价为2300元/吨。 - **内蒙32%液碱**：市场报价755.2元/吨，折百价为2360元/吨。 - **山东99%片碱**：出厂价格为3200元/吨。 - **液氯价格**：山东液氯价格为50.5元/吨。 --- ## 供应与需求情况 ### 供应端 - **全国烧碱产能利用率**：本周降至83.9%，环比下降1.4%。 - **装置变动**：华北有三套装置停车检修，华中、华南各一套装置重启。 - **2月产量**：339.87万吨，环比下降10.37%。 ### 需求端 - **氧化铝**： - 2月产量730.72万吨。 - 开工率环比上升0.10%至82.72%。 - **粘胶短纤**： - 开工率环比下降1.17%至88.97%。 - **印染**： - 开工率环比上升2.42%至52.57%。 --- ## 库存与利润分析 - **液碱样本库存**：本周为50.07万吨，环比下降6.28%。 - **山东氯碱利润**：本周环比下降至103元/吨，主要受液氯价格偏弱影响。 - **山东50-32碱折百价差**：393.13元/吨，较上周五增加86.88元/吨。 --- ## 进出口情况 - **进口量**： - 1月进口0.12万吨。 - 2月进口0.04万吨。 - 1-2月累计进口0.17万吨。 - **出口量**： - 1月出口34.99万吨。 - 2月出口27.64万吨。 - 1-2月累计出口62.63万吨。 --- ## 期权市场分析 - **历史波动率**：烧碱期货20日历史波动率为56.40%。 - **平值期权隐含波动率**：看涨、看跌期权隐含波动率在55.9%附近。 - **市场情绪**：波动率维持高位，显示市场对后续走势的不确定性较高。 --- ## 展望与风险提示 - **短期走势**：SH2605价格仍受中东地缘局势影响，市场震荡为主。 - **中长期预期**：国内氯碱装置检修预期逐步兑现，50%浓度碱出口增加，现货供需有望改善。 - **风险因素**：若中东局势超预期缓解或出口不及预期，可能引发价格回调。 --- ## 上游原材料情况 - **原盐**： - 西北与山东原盐价格本周维持稳定。 - **动力煤**： - 秦皇岛5500K动力煤价格为729元/吨。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - **公司背景**：成立于1993年，2019年上市，是国内大型全牌照期货公司之一。 - **服务范围**：覆盖全国主要经济地区，设有40多家分支机构。 - **研究报告**：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。 - **特色产品**：包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。 - **创新业务**：积极参与创新业务研究，为公司培养专业人才，是信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 --- 以上为烧碱市场周报的核心内容、主要观点及关键信息总结。