> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货烧碱周报总结 ## 核心内容概述 本周烧碱现货市场呈现区域分化严重的特点，山东地区因供应减少、液氯价格走弱，现货价格震荡上行；而浙江地区因外围货源增加、需求转弱，现货价格震荡下行。烧碱期货市场方面，主力07合约及远月09合约出现V型走势，受山东、浙江地区现货价格波动影响较大。整体来看，烧碱期货市场有望进入震荡偏强的氛围。 ## 主要观点 ### 供应情况 - **本周产能利用率**：中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为79.3%，环比下降1.0%，负荷下滑趋势符合预期。 - **检修情况**：本周有3套氯碱设备全停检修，4套设备恢复运行。华北及部分区域因液氯问题调整负荷，山东氯碱负荷为83.9%，环比下降2.5%。 - **下周预期**：预计4套设备检修，2套恢复运行，下周全国氯碱负荷虽略有提升，但整体仍维持在80%以下。 - **库存变化**：截至2026年6月11日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为49.47万吨（湿吨），环比下调2.04%，同比上调29.46%。华北区域库存呈现去库趋势，山东和河北库存下降明显。 ### 需求情况 - **氧化铝产量**：本周期内中国氧化铝产量为180.5万吨，环比上周180.7万吨下滑。山东产量稳定在62万吨，而山西、广西有减产情况。 - **粘胶短纤开工**：本周中国粘胶短纤产量为9.07万吨，环比增加0.22万吨。库存增至7.75万吨，较上期增加0.13万吨，同比减少12.21万吨，库存天数为5.42天，较上周增加0.09天。 - **印染开工**：江浙地区综合开机率为50.69%，环比持平，同比下滑9.22%。盛泽地区平均开机率为50.79%，同比下滑12.1%。头部染厂订单稳定，但中小染厂订单匮乏，整体开工率偏低。 - **出口情况**：4月份烧碱出口53.81万吨，其中液碱出口44.36万吨，片碱出口9.46万吨。 ## 关键信息 ### 价格波动 - **山东32%碱**：最低出厂折百价震荡波动，山东地区现货价格升水近月07合约，浙江地区贴水近月07合约。 - **山东50%碱**：最低出厂折百价亦有波动，价格走势与32%碱类似。 - **山东片碱**：价格持续走低，截至2026年12月1日为2700元/吨。 - **内蒙古片碱**：价格同样有波动，截至2026年12月1日为2600元/吨。 - **华东烧碱FOB**：价格以美元计，截至2026年12月1日为370美元/吨。 - **烧碱主力合约价格**：2026年6月1日为1900元/吨，走势震荡。 - **基差变化**：山东32碱与主力合约基差为-600元/吨，山东50碱与主力合约基差为-400元/吨。 ### 利润情况 - **山东氯碱企业利润**：本周山东液碱均价2000元/吨，液氯均价-150元/吨，氯碱利润为-202元/吨，处于历史同期低位。 ### 检修计划 - **本周检修**：包括山东三岳化工、山东鑫岳、江苏海兴、上海氯碱等企业。 - **下周计划检修**：预计包括辽宁航锦科技、内蒙古鄂尔多斯氯碱、山东东岳、东南电化等企业。 ## 市场展望 - **供需预期**：随着氯碱工厂开工恢复，烧碱供应有望增加，现货市场可能由供需平衡转向供过于求。 - **利润预期**：烧碱综合利润有望由当前的“氯弱碱强”环境逐步改善。 - **期货走势**：烧碱期货市场可能进入震荡偏强阶段，关注后续供需变化及基差波动。 ## 风险提示 - 烧碱基差变动 - 液氯价格波动 - 减产情况变化 - 宏观金融市场波动