> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱周报总结 ## 核心内容概述 本周烧碱市场价格整体上涨，供应端小幅收缩，需求端略有回落，导致氯碱企业盈利由盈转亏且亏损扩大。价格方面，山东32%离子膜碱和乌海99%片碱价格分别上涨2.18%和3.45%，各地区低度、高度液碱周均价均上涨。然而，山东、华东液碱库存下降，而宁夏片碱价格微降。出口询盘增多，32碱仍有涨价空间，但海外冲突持续升级，预计下周烧碱市场将呈现震荡走势。 ## 主要观点 - **价格走势**：烧碱价格整体上涨，但不同地区表现不一，山东液碱库存下降，宁夏片碱价格微降。 - **供应情况**：全国氯碱企业开工负荷率降至89.54%，烧碱折百产量减至87.12万吨，检修损失量翻倍。部分区域如山东、华东、华南、华中及西北库存下降，西南地区因新增设备投产，负荷有所下滑。 - **需求变化**：氧化铝、粘胶短纤开工率有所回落，下游需求整体不温不火。但出口询盘较多，对价格形成一定支撑。 - **盈利状况**：山东有自备电厂企业亏损7.52元/吨，无自备电厂企业亏损扩大至204.13元/吨，主因液氯价格降幅超过液碱涨幅。 - **市场预期**：地缘冲突持续，全球通胀预期和氧化铝成本上升影响行业，预计下周烧碱市场将维持震荡走势。 ## 关键信息 ### 1. 烧碱市场动态 - **价格**：山东32%离子膜碱、乌海99%片碱价格分别上涨2.18%和3.45%，液碱价格整体上涨。 - **库存**：全国液碱样本企业厂库库存环比下降6.28%，库容比降至28.02%。各区域库存均有下降趋势。 - **出口**：32碱受出口订单带动仍有涨价空间，但海外冲突持续，市场情绪趋于谨慎。 ### 2. 供应与生产情况 - **开工负荷**：全国烧碱样本企业产能平均利用率为83.9%，环比下降1.4%。 - **产量**：烧碱折百产量为87.12万吨，检修损失量翻倍。 - **区域差异**：华北、华中、华南、华中及西北地区库存下降，西南地区因新增设备投产，负荷有所下滑。 ### 3. 氧化铝市场影响 - **价格**：氧化铝现货价格维持上涨，涨幅扩大，受地缘冲突和矿石出口政策收紧预期影响。 - **产能变化**：一季度新增氧化铝产能较多，尤其是广西地区，预计带动山东等地50%液碱及片碱需求。 - **检修与投产**：南方个别企业进行常态化检修，同时广西地区有新项目即将投产，影响市场供应。 ### 4. 需求端分析 - **下游需求**：氧化铝、粘胶短纤开工率回落，但出口带动部分需求。 - **市场情绪**：部分下游企业采购积极性增加，但主力下游采购价尚未调整，市场整体看涨氛围带动部分区域库存下降。 ## 交易策略 - **单边策略**：烧碱市场震荡，建议保持观望。 - **套利策略**：暂不建议参与套利操作。 - **期权策略**：暂不建议操作期权。 ## 附图说明 - **液碱库存与价格走势**：全国液碱库存下降，各区域库存均有改善。 - **烧碱开工与产量**：全国开工负荷率小幅下降，产量维持在较低水平。 - **氧化铝产能与运行情况**：氧化铝运行产能稳定，部分企业计划检修，新项目即将投产。 - **区域价差与市场表现**：各区域液碱和片碱价格差异明显，山东、华东、华南等地区表现较好。 ## 作者信息 - **研究员**：李轩怡 - **期货从业证号**：F03108920 - **投资咨询资格证号**：Z0018403 ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。客户应独立判断，谨慎投资。 ## 联系方式 - **周琴** - 从业资格证号：F3076447 - 投资咨询证号：Z0015943 - 北京地址：北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海地址：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 全国统一客服热线：400-886-7799 - 公司网址：www.yhqh.com.cn ## 银河期货宣传 - **微信公众号**：提供市场资讯与研究报告 - **APP下载**：便于实时获取市场数据与分析 ---