20240205-宏源期货-能源化工周报（烧碱）_节前备货基本完成_烧碱市场低位震荡_36页_1mb

烧碱市场周报总结

宏观情况
我国经济景气水平回升，PMI数据显示1月制造业和非制造业活动指数环比上升，经济实现平稳开局。整体经济韧性较强，对相关产业有支撑作用。

上游供应
氯碱企业成本维持稳定，亏损转负，供应充足。周度开工率下降0.57个百分点至86.72%，产量减少，检修损失量下降。山东等地区ECU利润收缩，上游压力显现。

下游需求
烧碱节前备货基本完成，下游需求偏淡，氧化铝产能运行率小幅下降。极端天气影响运输和需求，整体市场支撑较弱。粘胶短纤产量和耗碱量边际趋弱，行业亏损减少。

价格与库存
32%液碱价格持稳，价差变化不大，库存量增加。液氯市场价格下降，盐酸出厂价稳定，出口量同比下降。烧碱出口或继续下降，受需求减弱影响。

投资策略
临近春节，下游需求可能减少，氯碱企业出货压力大。建议观望市场，关注2660-2780价格区间支撑和压力，部分区域价差套利机会可能低风险介入。

风险提示
检修超预期、下游需求不及预期、极端天气等可能加剧市场波动，宏观因素改善延迟可能影响整体判断。

本报告内容基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。