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晨会纪要总结 - 2016年3月4日

核心内容

本次晨会主要围绕2016年“两会”前瞻、行业动态、重点推荐报告以及证券发行信息展开，分析了宏观经济形势、政策导向、行业趋势及公司动态。核心内容包括：

• 经济政策：2016年经济增长目标下调至6.5%-7.0%，通胀目标维持在3%左右，M2目标上调至13%。预计赤字率将提高至3%，降准6次，降息25-50个BP。
• 深化改革：重点关注供给侧改革、国企改革、财税改革和金融改革。供给侧改革涉及去产能、不良资产处置、房地产去库存、补短板及降本减费等。
• 行业动态：种植业、黄金、动物保健、金属非金属和酒店行业涨幅居前；饲料、畜禽养殖、钢铁、汽车服务和旅游综合行业跌幅较大。
• 重点推荐：推荐肉鸡板块，如民和股份、益生股份、圣农发展和华英农业；推荐天邦股份，其具备猪价上涨、疫苗新品和外延扩张的多重业绩弹性；推荐易点天下，其打造全球移动广告平台Yeahmobi，助力企业国际化。
• 煤炭行业：甘肃煤炭行业计划在3至5年内退出1000万吨产能，明确“僵尸企业”标准和出清路径，预期去产能规模将超市场预期。

主要观点

2016年“两会”前瞻

• 本届“两会”将聚焦“五大发展理念”、“十三五规划”、“供给侧改革”和“稳中求进”的组合。
• 经济方面：注重增长质量与结构，政府工作目标值将调整，如GDP目标、通胀目标、M2目标等。
• 深化改革方面：供给侧改革将推动去产能、不良资产处置、房地产去库存、补短板及降本减费等。
• 其他重点领域：包括人口政策、教育、医疗、互联网与信息技术、金融监管、价格机制改革和“一带一路”战略。

肉鸡行业点评

• 鸡苗价格连续上涨，山东等地达到5元/羽，毛鸡价格突破4.7元/斤。
• 涨价趋势不可逆，预计二季度中后期鸡肉价格将系统性上涨。
• 民和股份和益生股份的估值较低，业绩有大幅上修的可能，推荐为弹性龙头。

天邦股份点评

• 公司获得蓝耳病弱毒活疫苗新兽药证书，兽药板块业绩有望高速增长。
• 养殖业务通过规模扩张、价格上涨和成本下降，带来多重业绩弹性。
• 预计2016年公司净利润为4.3亿元，维持“买入”评级。

易点天下点评

• 公司通过引入Yeahmobi，转型为国际移动营销龙头企业。
• 全球移动广告支出预计在2016-2019年复合增长29%，公司预计受益于移动经济全球化趋势。
• 公司全球化布局及客户解决方案能力，使其有望在未来三年市值达到百亿。

煤炭行业供给侧改革

• 甘肃煤炭行业去产能目标为1000万吨，超市场预期。
• 四省累计去产能目标已达1.44亿吨，预计各地政策出台后总去产能规划将超过全国目标。
• 通过兼并重组、淘汰落后产能等方式，明确“僵尸企业”标准和出清路径。

关键信息

行业表现

• 涨幅前五：种植业、黄金、动物保健、金属非金属、酒店。
• 跌幅前五：饲料、畜禽养殖、钢铁、汽车服务、旅游综合。

证券发行信息

• 新股发行：包括白云电器、川金诺、华钰矿业、建艺集团等，申购日期集中在3月初。
• 新股上市：包括部分公司如华钰矿业、建艺集团等，上市日期也集中在3月初。
• 增发与配股：多只基金和债券发行信息，如汇丰晋信大盘波动精选股票型证券投资基金、中信建投医改灵活配置混合型证券投资基金等。

公司动态

• 国发股份并购河南德宝，切入医疗耗材智慧供应链领域。
• 信披违规，瑞兆源被开“罚单”。
• 多家公司如中兴通讯、立讯精密等布局新能源汽车和新兴市场。

重点推荐

• 肉鸡板块：民和股份、益生股份、圣农发展、华英农业。
• 天邦股份：猪价上涨、疫苗新品、外延扩张，业绩弹性大。
• 易点天下：全球移动广告平台Yeahmobi，助力企业国际化。
• 煤炭行业：山西阳泉煤业、潞安环能、西山煤电。

风险提示

• 全球经济风险。
• 地缘政治风险。
• 技术落后风险。

其他信息

• 非流通股解禁：包括中国宝安、南京中北、拓邦股份等，解禁市值和比例不一。
• 重大财经新闻：包括全国政协会议开幕、经济新动能、国企改革试点、金融监管改革等。
• 行业要闻：涉及房地产、互联网、并购重组、新能源等多个领域。

联系人

• 分析师：薄娉婷 A0230514080001 bopt@swsresearch.com
• 重点推荐联系人：李慧勇、李一民、牟冰旋、宫衍海、赵金厚、龚毓幸、刘靖、刘晓宁、周泰、孟祥文等。

以上为2016年3月4日晨会纪要的详细总结。