20260722-国信证券-传媒互联网行业周报_Kimi_K3发布_阿里千问将集成苹果AI能力_14页_609kb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周（7.13-7.19）传媒行业整体表现不佳，下跌5.49%，跑输沪深300指数（-5.26%），但跑赢创业板指（-10.78%）。传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第17位。涨幅靠前的公司包括智度股份、盛通股份、电声股份和新华文轩，而跌幅较大的公司有星辉娱乐、冰川网络、三人行和友车科技。

主要观点

AI模型竞争

AI模型竞争焦点正从参数规模转向推理效率、工具调用、Agent化体验和商业化可测算回报。本周多个前沿AI模型发布，包括：

• Kimi K3：发布并开放2.8T参数开源模型，支持原生视觉与百万token上下文窗口。
• Grok：推出Automations功能，支持定时或邮件触发任务，并提供Grok Build开源编程智能体。
• 腾讯混元：发布HyOCR-1.5，推理效率提升6.37倍，覆盖多类文本任务。
• Mesh LLM：通过点对点网络实现分布式AI计算，降低本地推理门槛。

AI应用与商业化

AI应用正逐步进入产品和商业化验证阶段，关注以下进展：

• Airtap：通过iMessage触发手机Agent，实现跨App操作。
• OpenAI：发布提示词指南，强调结果导向的AI使用方式。
• Cursor：存在0day漏洞，引发对AI工具安全性的担忧。
• Apple与OpenAI：Apple智能完成备案，阿里千问将集成至苹果设备。

行业投融资

• Meta：扩建路易斯安那州数据中心至5GW，总投资超500亿美元。
• PixVerse：完成4.39亿美元C轮扩展融资，估值超20亿美元。

监管动态

• xAI起诉Grok用户：针对生成式AI平台内容滥用问题。
• Apple起诉OpenAI：反映AI在硬件与人才方面的竞争加剧。
• 欧盟裁定：Google需向竞争对手开放Android和Search服务，影响AI服务分发。

行业数据更新

电影票房

本周（7.13-7.19）电影票房13.91亿元，前三名分别为：

• 《功夫女足》：8.83亿元，占比63.4%
• 《八仙！》：2.32亿元，占比16.6%
• 《想你了》：0.87亿元，占比6.2%

电视剧（网剧）

本周热门网络剧包括：

• 《雀骨》
• 《百花杀》
• 《野狗骨头》
• 《小芳》
• 《灿如繁星》

综艺节目

排名靠前的综艺节目有：

• 《歌手2026》
• 《地球超新鲜第二季》
• 《说唱巅峰对决2026》
• 《脱口秀和Ta的朋友们第三季》

游戏

2026年6月中国手游收入前三名为：

• 柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》
• 点点互动《Whiteout Survival》
• 点点互动《Kingshot》

本周iOS游戏畅销榜排名前五的包括：

• 《王者荣耀》
• 《和平精英》
• 《三角洲行动》
• 《洛克王国：世界》
• 《光·遇》

安卓游戏热玩排名前五的包括：

• 《心动小镇》
• 《我的世界：移动版》
• 《Phigros》
• 《崩坏：星穹铁道》
• 《蛋仔派对》

数字藏品（NFT）

海外NFT市场最近7日成交额前三名为：

• Opepen Edition：成交额10.83 ETH
• Moonbirds：成交额89.29 ETH
• NORMIES：成交额98.1 ETH

投资建议

建议关注以下三条主线的底部机会：

1. AI应用：具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，如中文在线、昆仑万维、快手、华策影视、浙数文化、顺网科技、天娱数科。
2. 游戏：估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备中期布局价值，如完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱。
3. IP潮玩：看好泡泡玛特，因其具备强IP孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 监管政策风险
• 业绩风险
• 商誉及资产减值风险
• 新技术落地低于预期

总结

本周传媒行业整体下跌，但AI应用、游戏及IP潮玩三大主线仍具备投资机会。AI模型竞争从参数规模转向推理效率与商业化落地，相关公司如中文在线、昆仑万维等值得关注。游戏行业受益于暑期档和版号常态化，估值低位提供中期布局价值。IP潮玩领域，泡泡玛特作为龙头公司，其全球化与产品周期仍具增长潜力。同时，行业面临监管趋严、业绩不达预期及新技术落地风险等挑战。