20251118-国元证券-传媒行业周报_阿里千问APP上线_OpenAI推出GPT-5.1_15页_1mb

### 行业研究报告总结

1. 市场表现

• 传媒行业（申万）在2025年11月8日至14日期间下跌1.36%，排名第25。
  • 游戏板块跌幅达2.71%，广告营销板块微涨0.73%，影视院线及出版板块分别下跌1.04%和1.92%。
  • 个股中，值得买、名臣健康、天下秀、新华都、佳云科技表现突出，涨幅超8%以上。
  • 恒生科技成分股中，腾讯控股周涨幅1.10% 成为主要亮点。

2. AI应用动态

• 全球AI产品排名：DeepSeek（国产）位列网页端访问量首位，10月访问量3.56亿次，环比增7.36%；OpenAI推出GPT-5.1系列，强调多场景应用场景；字节跳动发布Doubao-Seed-Code模型，支持长上下文及多模态操作。
• 中国市场：DeepSeek月访问量排名国内第一，百度文库、腾讯元宝等产品增速较快。

3. 游戏行业分析

• 市场收入：10月中国厂商入围全球手游收入TOP30占比35.6%，腾讯游戏收入环比增长32%，**《王者荣耀》**活动推动流水提升。
• 头部产品：《三角洲行动》、《三国：谋定天下》登IOS畅销榜前三；**《超自然行动组》**策划非遗联动活动，潜力可观。
• 出海表现：中国手游出海收入榜保持高位，点点互动、心动网络连续增长，强调文化出海趋势。

4. 影视市场动态

• 票房表现：11月8日至14日总票房3.81亿元，**《鬼灭之刃》**续集周票房1.36亿元居首。
• 新片供给：11月18日至22日有17部影片上映，《狂野时代》（毕赣导演）、《疯狂动物城2》关注度高；进口片《阿凡达：火烬》定档12月19日。

5. 投资建议与风险

• 推荐主题：AI应用、文化出海，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块。
• 重点标的：
  • 游戏：恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、巨人网络、心动公司。
  • 影视：完美世界、快手、美图公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。
• 风险提示：消费市场疲软、AI进展不及预期、监管政策变动。

报告摘要：2025年11月传媒行业整体承压，AI技术突破与游戏出海成为亮点，影视档期丰富需关注票房分化。投资方向聚焦高成长性细分领域，谨慎应对潜在市场波动。