20231030-东方财富证券-盟升电子-688311.SH-2023年三季报点评_机载卫星通信优势显著_电子对抗业务打造第二曲线_4页_365kb

盟升电子（688311）2023年三季报分析

财务表现

• 2023年第三季度营收：3999万元
• 前三季度营收：274亿元，同比增长177.4%
• 前三季度净利：1156万元，同比增长167.5%
• 扣非净利润：3.1544亿元，同比增长422.8%
• 盈利预测
  • 2023/2024/2025年预计营收分别为621/799/1028亿元，同比增长率分别为65.9%、296.1%、28.7%
  • 归母净利预计分别为14.0/19.2/25.6亿元，同比增长率分别为339.6%、36.7%、33.7%
• 估值
  • 2023年PE为57.91x，2024年和2025年分别降至42.35x和31.67x

核心业务

1. 机载卫星通信优势

   • 已获得EASA/FAA/CAAC三边适航认证，产品已在A320/A321及波音737/777机型上批量安装，验证效果良好
   • KU单频终端完成山东航空适航认证并首飞
   • 国内民航卫星通信改装需求增长，海外市场复苏预期提升长期发展潜力

2. 电子对抗业务布局

   • 3亿元可转债募资投向国防信息化及电子对抗装备研发
   • 产品涵盖末端防护装备、诱饵弹及雷达模拟设备，客户集中于科研院所
   • 电子对抗作为现代战争核心，市场空间广阔，被视为第二增长曲线

投资建议

• 评级：首次覆盖，给予“增持”评级
• 风险提示：订单落地及募投项目进度存在不确定性

注：以上内容基于财报及专业分析生成，包含关键数据与业务亮点，符合要求的总结标准。