20180707-浙商证券-海外经济跟踪分析_美国6月非农就业好于预期_4页_568kb

美国6月非农就业数据总结

核心内容

2018年7月6日，美国劳工部公布了6月非农就业数据，显示美国6月新增非农就业人口为21.3万，好于预期的19.5万。该数据表明美国劳动力市场继续保持扩张态势，但薪资增速疲弱，显示通胀压力仍然温和。

主要观点

• 就业增长超预期：6月非农就业人数增长21.3万，高于市场预期，且修正后的前值为24.4万，显示就业市场韧性。
• 行业分布：就业增长主要集中在专业服务和商业服务、制造业以及医疗行业，而零售业出现小幅裁员。
• 失业率回升：6月失业率升至4.0%，高于预期的3.8%和前值的3.8%，主要原因是就业前景改善吸引更多人加入劳动力市场。
• 劳动力参与率上升：劳动力参与率上升0.2个百分点至62.9%，进一步支持劳动力市场扩张的潜力。
• 时薪增速不及预期：平均时薪上涨5美分至26.98美元，同比增长2.7%，低于预期的2.8%。
• 对市场的影响：非农数据公布后，美债收益率和美元指数双双下滑，CME“美联储观察”数据显示，9月加息概率降至78.3%，12月加息概率为48.9%。
• 经济展望：劳动力市场稳健扩张与减税政策将支撑个人消费支出，从而提升2018年第二和第三季度的经济增速。然而，贸易摩擦的升级和特朗普的贸易政策可能影响商业信心和投资支出，导致经济增长动能减弱。
• 劳动力市场放缓风险：随着熟练劳动力人数减少，美国劳动力市场扩张速度可能逐渐放缓。

关键信息

• 新增就业人数：21.3万（预期19.5万，前值24.4万）
• 失业率：4.0%（预期3.8%，前值3.8%）
• 劳动力参与率：62.9%（上升0.2个百分点）
• 平均时薪：26.98美元（同比上涨2.7%）
• 美联储加息概率：9月加息概率78.3%，12月加息概率48.9%
• 经济影响：支撑消费支出，提升经济增速，但面临贸易摩擦和劳动力短缺的挑战。
• 美元走势：阶段性强势仍有一定上行空间，但贸易战可能对美债收益率和美股造成压力。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡三个等级。
• 提醒：投资评级仅为相对参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身情况独立判断。

法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。
• 未经许可，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告内容。
• 本公司保留追究法律责任的权利。