20180409-东方财富证券-全球市场一周回顾_美国3月新增非农就业不及预期_12页_1mb

报告摘要

全球市场一周回顾总结

核心内容概览

上周全球主要市场指数涨跌互现，美国非农就业数据不及预期，全球贸易摩擦升级，市场情绪波动，MSCI指数与行业指数表现分化，中概股市场承压。整体来看，市场在外部政策与经济数据的双重影响下呈现震荡格局。

主要观点

1. 全球市场表现

主要指数涨跌：全球14个主要指数涨跌互现，孟买Sensex30、英国富时100、涨幅居前三，分别为 $2%$、$1.8%$、$1.76%$。
跌幅居前：纳斯达克、深证成指、标普500跌幅居前三，分别为 $2.1%$、$1.69%$、$1.38%$。
年迄今表现：俄罗斯RTS指数领跑全球，涨幅为 $7.11%$；英国富时100、上证指数、日经225指数表现最差，分别收跌 $6.56%$、$5.32%$、$5.26%$。

2. MSCI指数表现

MSCI发达市场与新兴市场：均下跌 $0.62%$，而MSCI中国指数上周下跌 $1.73%$，年迄今涨幅为 $0.05%$。
MSCI中国指数：近1月跌幅为 $2.32%$，近6月涨幅为 $3.91%$。

3. MSCI行业指数表现

涨幅前三行业：耐用消费品与服装（$2.14%$）、能源Ⅱ（$1.28%$）、家庭与个人用品（$1.15%$）。
跌幅前三行业：半导体产品与设备Ⅱ（$3.74%$）、软件与服务（$1.95%$）、综合金融（$1.6%$）。

4. 美股规模指数表现

罗素2000与罗素1000指数：均下跌，跌幅分别为 $1.05%$、$1.38%$。
大型股表现：今年以来，大型股较小型股表现更差。

5. 中概股市场表现

霍特中概股指数：上周下跌 $8.29%$，涨跌幅中位数为 $-1.38%$。
个股表现：敦信金控领涨，涨幅为 $12.36%$，人人网、研控科技等个股涨幅居前。

关键信息

1. 经济数据

美国非农就业：3月新增就业人数为10.3万，远低于预期的18.5万，但平均时薪同比增速符合预期（$2.7%$）。
美国失业率：3月为 $4.1%$，略高于预期的 $4%$。
美国贸易帐：2月贸易赤字升至2008年10月以来最高水平，达 $576亿美元$，其中对中国贸易赤字为 $292.6亿美元$。

2. 政策动态

美联储表态：鲍威尔在芝加哥演讲中表示，持续稳定的加息是必要的，但承认生产力低迷和劳动力参与率滞后对经济带来挑战。
日本央行表态：黑田东彦称，现在讨论减缓购买ETF还为时尚早，强调维持宽松政策以实现通胀目标。

3. 海外事件

博鳌亚洲论坛：预测2018年部分新兴经济体将主动或被动加息，中国GDP预计增长 $6.5%$。
中美贸易摩擦：美国宣布考虑对中国1000亿美元产品加征关税，是此前建议清单的两倍。
俄美关系恶化：俄罗斯指责美国惩罚措施为“反俄行为”，两国关系降至数十年来最低点。
韩国回应：韩国中止对美国部分进口产品的关税减让政策，以应对美国保障性关税。

4. 估值监控

估值相对较高：纳斯达克指数市盈率（TTM）为 $26.83$。
估值相对较低：俄罗斯RTS指数市盈率（TTM）为 $8.06$。

5. 市场情绪

美国10年期国债收益率：维持在 $2.77%$，小幅震荡。
美元指数：较前一周上涨 $0.21%$，年迄今跌幅为 $2.31%$。
恐慌VIX指数：上涨 $7.61%$，显示市场情绪偏弱。

市场风险提示

美联储加息超预期：可能对市场造成压力。
全球经济增速放缓：回落可能性仍存在。
全球贸易摩擦升级：对市场情绪和资本流动带来不确定性。

附注信息

分析师信息：闵立政，证书编号：S1160516020001。
联系方式：高思雅，电话：021-23586487。
相关研究：包含多篇关于中美贸易摩擦和全球市场波动的研究报告。

总结

本周全球市场受到美国非农就业数据不及预期、中美贸易摩擦升级及美联储加息预期等因素影响，整体呈现震荡态势。MSCI指数与行业指数表现分化，中概股市场承压明显。市场情绪偏弱，恐慌指数上升，美元指数小幅上涨。估值方面，纳斯达克指数相对较高，而俄罗斯RTS指数相对较低。未来需关注美联储加息节奏、全球经济增速及贸易摩擦对市场的进一步影响。

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