20220828-德邦证券-建筑材料周观点_LPR再下调_关注传统建材旺季需求复苏_19页

建筑材料行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2022年8月建筑材料行业的市场表现、区域价格与库存变化、行业观点及风险提示，重点关注水泥、玻璃、玻纤等细分领域。整体来看，建材行业在中报落地和政策支持下，存在一定的复苏预期，但短期仍面临需求疲软、库存压力和成本上升等挑战。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 建材板块整体下跌：本周建筑材料（SW）指数环比下跌3.29%，沪深300指数下跌0.88%。
• 主力资金流出：周内建材行业主力资金净流出29.2亿元。
• 涨幅与跌幅：涨幅前列的是中国联塑、坚朗五金、祁连山；跌幅前列的是东方雨虹、天山股份、旗滨集团、科顺股份、东鹏控股。
• 投资建议：建议关注安彩高科、亚玛顿、青鸟消防、伟星新材等优质标的。

2. 水泥行业分析

• 全国水泥价格回升：本周全国水泥价格环比上涨1.7%，主要集中在东北、华东、中南、西南和西北地区。
• 区域表现：
  • 华北地区：京津冀价格继续推涨，河北进入20天错峰生产期。
  • 东北地区：辽吉价格上调50元/吨，错峰生产对库存降低有明显作用。
  • 华东地区：江浙沪闽鲁价格上调10-50元/吨，江西价格逆势下调。
  • 中南地区：鄂豫水泥价格上调30元/吨，广东出货升至较高水平。
  • 西南地区：限电致库存大幅下降，川渝价格上调30-60元/吨。
  • 西北地区：重点工程支撑兰州需求，外部西南需求推动价格上涨。
• 行业观点：
  • 需求迎来季节性复苏，水泥价格有望延续上涨。
  • 政策端支持地产竣工，地产需求或触底反弹。
  • 建议关注海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。

3. 玻璃行业分析

• 库存增加，价格小幅上涨：全国玻璃库存环比增长3.03%，玻璃均价上涨0.08%。
• 区域价格表现：
  • 华北：价格涨跌互现，部分区域出货放缓。
  • 华东：市场整体稳定，个别厂家报价下调。
  • 华中：库存增加，市场交投转淡。
  • 华南：供应压力下白玻价格下滑风险加大。
  • 西南：需求欠佳，原片企业出货偏缓。
  • 西北：报价以稳为主，局部企业价格存优势。
• 供给端变化：周内冷修线增加，部分窑龄到期产线开始冷修。
• 行业观点：
  • 中游补库放缓，冷修线增多，供给收缩让行业重回紧平衡。
  • 地产政策放松，竣工需求回暖。
  • 建议关注旗滨集团、信义玻璃、亚玛顿、安彩高科等企业。

4. 玻纤行业分析

• 粗纱价格偏弱，电子纱价格稳定：
  • 无碱粗纱价格继续回落，2400tex缠绕直接纱主流含税价格4400-5000元/吨，环比下跌5.57%。
  • 电子纱价格保持平稳，主流成交价9200-9500元/吨。
• 产能变化：多家企业新增或恢复产能，如中国巨石、长海股份等。
• 行业观点：
  • 粗纱价格承压，但玻纤结构性机会仍存。
  • 新能源汽车和风电装机回暖，带动高端产品需求。
  • 建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等企业。

风险提示

• 固定资产投资低于预期。
• 贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻。
• 环保督查边际放松，供给收缩力度低于预期。
• 原材料价格大幅上涨带来成本压力。

附录：分析师与研究助理信息

• 分析师：闫广，德邦证券建筑建材首席分析师，具有S0120521060002资格编号。
• 研究助理：杨东谕，主要负责消费建材板块。

投资评级说明

法律声明

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