20240505-国联证券-中国海油-600938.SH-一季度油气产量超预期_价值创造持续提升_3页_286kb

中国海油2024年一季度季报总结

业绩超预期

• 营业收入一季度实现11147亿元，同比增长141%。
• 归母净利润3972亿元，同比增长237%，每股收益0.84元，同比增237%。

核心指标表现

• 油气产量：合计1801百万桶油当量，同比增99%，超过年初设定的全年目标（700-720百万桶油当量）。
• 产量结构：石油液体产量1407百万桶（+96%），天然气产量2295十亿立方英尺（+106%）。
• 成本控制：桶油成本同比下降22%，销售毛利率增至53.4%（同比+42个百分点），销售净利率35.6%（同比+28个百分点）。

资本开支与项目进展

• 资本支出一季度2901亿元（+173%），其中勘探资本开支下降14%，开发及新项目支出大幅增加。
• 新项目投产绥中36-1/旅大油田二次开发项目顺利投产，高峰日产量达30300桶油当量。
• 资源储备本季新增2个油气发现，成功评价4个含油气构造。

未来展望

• 盈利预测：预计2024-2026年营收分别为445000亿、458054亿、465863亿元，同比增长68.1%、29.3%、17.0%。
• 风险提示：中东地缘政治、油价波动及需求恢复不及预期风险。

报告数据来源：公司公告、iFinD、国联证券研究所，及末页重要声明。