20220728-天风证券-2022Q2公募基金保有量点评_东方财富权益基金代销优势显著_券商市占率持续提升_3页_712kb

非银金融行业2022Q2公募基金保有量总结

核心内容

2022年第二季度，中国公募基金市场整体呈现集中度提升的趋势，券商和第三方代销机构的市场份额持续增长，而银行的市场份额则受到一定侵蚀。

主要观点

• 头部机构竞争格局稳定：前100名机构在股票+混合型基金和非货币基金销售保有规模上保持增长，集中度显著提升。
• 券商市占率提升：券商在股票+混合型基金和非货币基金的市占率分别提高0.3pct和0.5pct，显示出其在基金代销市场的竞争力增强。
• 第三方机构地位稳固：蚂蚁、天天、腾安基金仍居前三，且在不同产品类型上有明显差异，天天基金在权益基金上表现突出，蚂蚁基金在债基方面具有优势。
• 东方财富证券表现亮眼：东方财富证券在股票+混合型基金和非货币基金的保有规模分别增长417%和495%，主要受益于其独立销售渠道和股市回暖。

关键信息

市场规模

• 股票+混合型基金：截至2022Q2末，全市场规模为7.74万亿，环比增长5%。
• 非货币基金：全市场规模为16.09万亿，环比增长7%。

渠道格局

• 股票+混合型基金：银行、券商及第三方机构的市场份额分别为54.8%、19.6%、25.0%。
• 非货币基金：银行、券商及第三方机构的市场份额分别为48.5%、16.3%、34.6%。

第三方机构表现

• 蚂蚁金服：股票+混合型基金保有规模6500亿元，市占率8.40%，环比增长5.83%；非货币基金保有规模13269亿元，市占率8.25%，环比增长10.84%。
• 天天基金：股票+混合型基金保有规模5078亿元，市占率6.57%，环比增长9.46%；非货币基金保有规模6695亿元，市占率4.16%，环比增长8.42%。
• 腾安基金：股票+混合型基金保有规模916亿元，市占率1.18%，环比增长12.12%；非货币基金保有规模2102亿元，市占率1.31%，环比增长16.91%。

券商表现

• 东方财富证券：股票+混合型基金保有规模274亿元，市占率0.35%，环比增长417%；非货币基金保有规模363亿元，市占率0.23%，环比增长495%。
• 东方证券：股票+混合型基金保有规模449亿元，市占率0.58%，环比增长19.10%。
• 中信建投：股票+混合型基金保有规模706亿元，市占率0.91%，环比增长22.2%。
• 中金财富：股票+混合型基金保有规模306亿元，市占率0.40%，环比增长15.5%。

银行表现

• 招商银行：股票+混合型基金保有规模7095亿元，市占率9.17%，环比增长4.37%；非货币基金保有规模8597亿元，市占率5.34%，环比增长13.18%。
• 工商银行：股票+混合型基金保有规模5070亿元，市占率6.56%，环比增长10.6%；非货币基金保有规模5659亿元，市占率3.52%，环比增长10.1%。
• 建设银行：股票+混合型基金保有规模3919亿元，市占率5.07%，环比增长14.0%；非货币基金保有规模4488亿元，市占率2.79%，环比增长14.3%。
• 中国银行：股票+混合型基金保有规模3083亿元，市占率3.99%，环比增长10.03%；非货币基金保有规模4724亿元，市占率2.94%，环比增长7.46%。
• 邮储银行：股票+混合型基金保有规模920亿元，市占率1.19%，环比增长12.47%；非货币基金保有规模1197亿元，市占率0.74%，环比增长5.93%。

投资建议

• 东方财富：继续看好其客户粘性高、风险偏好较高、专业化优势显著，建议关注其股票+混合型基金的保有规模增长。
• 中金公司、中信证券：建议关注其财富管理综合能力，预计在非货币基金市场中具有较强的竞争力。

风险提示

• 资本市场波动：市场大幅波动可能影响基金销售和保有规模。
• 基金规模增长不及预期：基金规模增长可能受多种因素影响，存在不达预期的风险。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

资料来源

• 基金业协会
• Wind
• 天风证券研究所

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