20220728-西部证券-证券22Q2基金销售机构公募基金保有规模数据点评_券商市占率持续提升_天天_蚂蚁表现依旧抢眼_4页_347kb

文档总结

核心内容

2022年第二季度，基金销售机构的公募基金保有规模整体回升，其中券商的增速显著高于银行和第三方机构。市场回暖背景下，非货币市场基金（非货）保有规模增长尤为明显，预计与“固收+”产品的发展密切相关。

主要观点

• 券商表现突出：券商的股+混合/非货保有规模环比分别增长9.1%和13.5%，市占率环比提升0.32%和0.49%。中信证券和华泰证券位列券商前二，非货保有规模均超过1400亿元，显示其在市场中的强势地位。
• 银行市占率略有下降：银行的股+混合/非货保有规模市占率环比分别下降0.14%和0.30%，但工行、建行市占率首次出现环比提升，与同业存单类基金纳入统计有关。
• 第三方机构分化明显：第三方机构中，天天基金和蚂蚁基金表现强势，非货保有规模分别增长9.4%和10.8%。然而，基煜基金和汇成基金因机构客户收缩权益类资产配置，非货保有规模出现负增长。
• 市场波动影响：市场波动背景下，券商凭借专业优势，展现出更强的韧性，股+混合/非货市占率双升。因此，推荐广发证券、东方财富、中信证券，建议关注中金公司（H）。

关键信息

保有规模数据

• 股+混合：截至6月底，资产净值达7.73万亿元，环比增长5.0%；Top100代销机构保有规模为6.34万亿元，环比增长7.3%。
• 非货：截至6月底，资产净值达16.09万亿元，环比增长7.4%；Top100代销机构保有规模为8.68万亿元，环比增长10.1%。

市占率变化

• 股+混合：银行市占率54.8%，第三方机构25.0%，券商19.6%；环比变化分别为-0.14%、-0.23%、+0.32%。
• 非货：银行市占率48.5%，第三方机构34.6%，券商16.3%；环比变化分别为-0.30%、-0.21%、+0.49%。

重点机构表现

• 券商：中信证券、华泰证券、东方财富证券、中金财富等表现较好，其中东方财富证券非货保有规模环比增长495.1%。
• 银行：招商银行、建设银行、工商银行、中国银行等均表现出一定的增长，其中建设银行非货保有规模环比增长14.3%。
• 第三方机构：天天基金、蚂蚁基金、腾安基金等保持强势增长，而基煜基金、汇成基金则因市场因素出现规模下降。

同业存单基金增长

• Q2同业存单基金规模环比增长570.2%，达到2004亿元，主要受新发基金驱动，如惠升同业存单指数7天持有、富国同业存单指数7天持有等。

投资建议

• 推荐券商：广发证券、东方财富、中信证券。
• 建议关注：中金公司（H）。
• 行业评级：超配，预期未来6-12个月内的涨幅超过沪深300指数10%以上。

风险提示

• 市场波动风险
• 信用风险
• 政策风险
• 基金销售不及预期

联系方式

• 分析师：罗钻辉，联系方式：15017940801，邮箱：luozuanhui@research.xbmail.com.cn
• 联系人：孙冀齐，联系方式：13162770049，邮箱：sunjqi@research.xbmail.com.cn

相关研究

• 科创板做市商机制正式落地，扩大券商非方向性投资规模
• 将公司、员工、客户利益深度绑定，推动行业高质量发展
• 持续看好券商板块配置价值