电气设备与新能源行业：10月新能车产销稳步增长，KCC钴矿停售-20181113-上海证券-15页-1mb

2018年11月13日电气设备与新能源行业分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于电气设备与新能源行业，重点分析了锂电和光伏板块的市场表现、价格走势、行业动态及投资建议，旨在为投资者提供行业趋势与公司动向的参考。

主要观点与关键信息

一、市场行情回顾

• 整体市场表现：上周（1105-1109）上证综指下跌2.90%，深证成指下跌2.78%，中小板指下跌4.28%，创业板指下跌1.89%，沪深300指数下跌3.73%。
• 细分板块表现：
  • 锂电池指数：上涨1.00%
  • 新能源汽车指数：下跌0.69%
  • 光伏指数：上涨0.87%
  • 风力发电指数：上涨2.02%
• 申万行业板块：电气设备板块上涨4.89%，位列申万28个行业板块第6位。

二、锂电材料价格与产量信息

• 碳酸锂：电池级碳酸锂均价80,500元/吨，工业级碳酸锂均价71,500元/吨，价格企稳反弹。
• 氢氧化锂：均价125,000元/吨，略有下行。
• 磷酸铁锂：市场价格下跌至72,000元/吨附近。
• 钴产品：受嘉能可Kamoto钴矿停产影响，国内钴价止跌，电解钴报价45.8万元/吨，四氧化三钴均价33.2万元/吨。
• 三元正极材料（523）：主流报价18.3万元/吨，NCM811报价23万元/吨。
• 六氟磷酸锂：价格维持在110,000元/吨。
• 隔膜：干法隔膜价格1.4元/平，湿法隔膜价格下跌至2.4元/平。

三、光伏材料价格与产量信息

• 硅料：价格维稳，单晶用料主流成交价81-83元/公斤，多晶用料75-77元/公斤。
• 硅片：多晶硅片价格保持在2.05-2.1元/片，单晶硅片价格相对稳定。
• 电池片：
  • 多晶电池片价格0.83-0.88元/W。
  • 单晶PERC电池片供不应求，价格坚挺，高效PERC电池片价格1.15-1.2元/W，高效双面PERC电池片价格1.25元/W。
• 组件：价格基本持稳，但补贴资金问题仍未解决，行业仍需持续降本。

四、行业动态

• 新能源汽车销量：10月销量同比增长51%，纯电动车销量增长44.7%，插电式混合动力车销量增长84.6%。
• 嘉能可暂停Kamoto钴矿出口：因铀含量超标，预计暂停至2019年下半年。
• 隆基刷新PERC组件转换效率世界纪录：达到20.83%，提升组件效率以降低成本。
• 天齐锂业：遂宁2万吨电池级碳酸锂项目开工，助力2020年10万吨产能目标。
• 盐湖股份：2万吨电池级碳酸锂项目计划2019年底建成。
• 当升科技：与比亚迪签订动力锂电材料供货协议，预计全年交易额达2亿元。
• 阿特斯：宣布暂缓私有化计划，特别委员会决定解散并停止审查。

五、投资建议

• 锂电板块：
  • 整体业绩增速放缓，但保持较高增速。
  • 上游锂钴资源板块因产品价格走低，业绩承压，建议关注价格走势。
  • 中游材料板块业绩分化，建议关注龙头企业如当升科技。
  • 下游电池板块受益于市场需求增长，建议关注市占率高、回款能力强的龙头企业如宁德时代。
• 光伏板块：
  • 11月2日能源局会议释放利好信号，政策调整将缓解行业悲观情绪。
  • 欧洲“双反”取消，海外需求扩大，利好行业发展。
  • 建议保持关注，维持“增持”评级。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期
• 原材料价格波动
• 行业政策调整

附：分析师信息

• 分析师：张涛

  • 联系方式：021-53686152 / zhangtao@shzq.com
  • SAC证书编号：S0870510120023

• 研究助理：孙克遥

  • 联系方式：021-53686135 / sunkeyao@shzq.com
  • SAC证书编号：S0870118050004

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