20240519-华泰期货-氯碱周报_需求预期转暖_带动PVC走高_15页_889kb

#7778 市场分析总结

PVC市场：受房地产政策放松需求预期支撑，PVC价格小幅走高。但上游装置检修减少，供应压力增大，且现实需求疲软，导致库存小幅回升，社会库存仍处于高位。供需格局未改善，预期价格将延续区间波动，当前估值低但库存无实质去化。

烧碱市场：烧碱供应环比回升，下游需求表现平淡，库存存在小幅累库风险。近期因上游检修供应压力略缓解，但氧化铝利润改善带动需求预期提升，总体供需宽松，价格反弹有限。

核心观点：中性。供需平衡未根本改善，价格波动区间运行。核心观点强调房地产政策对PVC的需求拉动有限，烧碱需求恢复缓慢。

风险提示：PVC方面，下游出口回落、需求恢复弱、上游检修减少；烧碱方面，库存下降幅度小、需求恢复慢、利润好转引致供应增加。总体风险较高，需关注库存和需求变化。