> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判再添变化 市场风偏或有转暖 ## 核心内容 近期中东局势出现新变化，美伊谈判进展不明朗，伊朗表示短期内无与美方举行直接会晤的计划，可能于7月1日在多哈讨论谅解备忘录的执行情况。此背景下，市场风险偏好有所好转，但宏观压制因素依然存在，导致贵金属市场整体呈现震荡走势。 ## 主要观点 - **地缘政治风险**：美伊谈判未取得实质性进展，伊朗态度强硬，市场对中东局势的担忧仍存。 - **市场情绪变化**：尽管地缘风险未减，但市场风险偏好有所回暖，黄金与白银的投资需求略有增加。 - **贵金属价格走势**：黄金与白银均维持震荡格局，短期内缺乏明确方向。 - **汇率市场关注点**：日元兑美元跌破162关口，市场关注日本是否入市干预，但多数机构认为难以逆转长期贬值趋势。 - **套利与期权策略**：当前市场环境下，套利和期权策略暂不建议进行。 ## 关键信息 ### 期货行情与成交量 - **沪金主力合约（Au2608）**： - 开盘：885.10元/克 - 收盘：881.24元/克（-0.84%） - 成交量：41,087手 - 持仓量：129,725手 - **沪银主力合约（Ag2608）**： - 开盘：14,242元/千克 - 收盘：14,410元/千克（+0.97%） - 成交量：792,215手 - 持仓量：230,662手 ### 期现价差与金银比价 - **黄金国内溢价**：7.59元/克 - **白银国内溢价**：-214.61元/千克 - **上期所金银比价**：61.15（-1.79%） - **外盘金银比价**：70.06（-0.42%） ### 基本面数据 - **黄金成交量**：52,190千克（+8.67%） - **白银成交量**：413,374千克（-0.87%） - **黄金交收量**：11,872千克 - **白银交收量**：3,840千克 ### 持仓与成交量变化 - **黄金多头**：-5,357手 - **黄金空头**：-1,232手 - **白银多头**：-2,709手 - **白银空头**：-3,895手 - **白银成交量**：1,380,071手（-0.76%） ## 风险提示 - **海外流动性风险**：市场对美元流动性变化敏感，可能影响贵金属价格。 - **投机头寸持续离场**：市场参与者可能因风险偏好下降而减少持仓，影响价格波动性。 ## 策略建议 - **黄金**：中性，震荡区间预计为850元/克-870元/克。 - **白银**：中性，震荡区间预计为14,000元/千克-15,000元/千克。 - **套利与期权**：建议暂缓操作，等待市场进一步明朗。 ## 图表说明 以下图表来源于钢联大宗与华泰期货研究院，用于辅助分析： - 图1：美国10年期国债收益率 - 图2：10-2年期利差 - 图3：上期所黄金成交量（单边） - 图4：上期所白银成交量（单边） - 图5：黄金国内溢价 - 图6：白银国内溢价 - 图7：上期所黄金库存 - 图8：SHFE白银库存 - 图9：金银比价 - 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量 ## 联系信息 **本期分析研究员**： - 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 - 封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 - 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 **联系人**： - 蔺一杭：从业资格号 F03149704 **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 **公司总部**： - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于可靠且已公开的信息编制，但对其准确性及完整性不作任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能发生变化。投资者不应依赖本报告以取代独立判断，由此产生的一切后果由投资者自行承担。本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。