> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判进程与贵金属市场分析总结 ## 核心内容 近期美伊谈判进程出现反复，地缘政治风险加剧，市场不确定性增强。伊朗方面表示，若黎巴嫩持续遭受以色列袭击，可能考虑退出停火协议，并计划对以色列军事目标实施“威慑行动”。同时，霍尔木兹海峡再次关闭，影响油轮通行，进一步加剧市场对能源供应的担忧。 ## 市场分析 ### 期货行情与成交量 - **黄金**：2026-04-08，沪金主力合约开于1032.98元/克，收于1062.00元/克，较前一交易日收盘上涨 $2.68\%$。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘收于1044.52元/克，较昨日午后收盘下跌 $1.65\%$。 - **白银**：2026-04-08，沪银主力合约开于17766.00元/千克，收于18988.00元/千克，较前一交易日收盘上涨 $6.03\%$。当日成交量为757977手，持仓量为235643手。夜盘收于18414元/千克，较昨日午后收盘下跌 $3.02\%$。 ### 上期所金银持仓与成交量变化 - **黄金**：Au2606合约多头较前一日增加6200手，空头减少1743手。沪金成交量较前一交易日上涨 $135.84\%$。 - **白银**：Ag2606合约多头增加3182手，空头增加1064手。白银成交量较前一交易日上涨 $140.06\%$。 ### 贵金属ETF持仓 - 黄金ETF持仓为1,054.42吨，较前一交易日持平。 - 白银ETF持仓为15,332吨，较前一交易日增加68吨。 ### 期现价差与金银比价 - **黄金国内溢价**：-12.11元/克 - **白银国内溢价**：-314.70元/千克 - **金银比价**：上期所金银比价为55.93，较前一交易日下降 $3.16\%$；外盘金银比价为64.94，较前一交易日上升 $3.36\%$。 ### 基本面数据 - 上金所黄金成交量为65284千克，较前一交易日上涨 $16.33\%$。 - 上金所白银成交量为302928千克，较前一交易日上涨 $37.07\%$。 - 黄金交收量为11872千克，白银交收量为750千克。 ## 策略建议 ### 黄金 - **策略**：中性 - **预期**：受地缘政治风险影响，黄金价格预计以震荡为主，Au2606合约震荡区间或在1000元/克-1200元/克。 ### 白银 - **策略**：中性 - **预期**：白银价格逻辑与黄金类似，预计维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间或在17500元/千克-19000元/千克。 ### 套利策略 - **建议**：逢高做空金银比价 ### 期权策略 - **建议**：暂缓操作 ## 风险提示 - **海外流动性风险**：地缘局势可能导致全球市场流动性收紧。 - **投机头寸持续离场**：市场参与者可能因风险上升而减少投机行为，影响价格波动性。 ## 图表说明 - 图1：美国10年期国债收益率 - 图2：10-2年期利差 - 图3：上期所黄金成交量（单边） - 图4：上期所白银成交量（单边） - 图5：黄金国内溢价 - 图6：白银国内溢价 - 图7：上期所黄金库存 - 图8：SHFE白银库存 - 图9：金银比价 - 图10：Au（T+D）交收量 所有图表均来源于钢联大宗与华泰期货研究院。 ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 ## 联系人 - **葡一杭**：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，本公司及作者不承担相关法律责任。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网站**：www.htfc.com