20260701-东证期货-综合晨报_中东局势再添变数_6月制造业PMI录得50.3_13页_648kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为2026年7月1日发布的市场分析报告，涵盖金融与商品市场多个板块，包括黄金、股指期货、国债期货、黑色金属、有色金属、能源化工及航运指数。报告分析了各板块的市场动态、供需情况、价格走势及投资建议，整体呈现出震荡为主、风险与机遇并存的市场格局。

主要观点

金融板块

• 黄金：金价在4000美元关口震荡，受美元指数高位运行和美债收益率回升压制，短期内难以企稳。
• 股指期货：A股上半年表现强劲，尤其是科创板。预计下半年将延续高波长牛市，建议继续持有多头配置。
• 国债期货：债市面临有效利空不足和做多赔率偏低的矛盾，若利空持续不足，将维持震荡略偏多走势，建议逢低加仓，谨慎追涨。

商品板块

黑色金属

• 螺纹钢/热轧卷板：钢价震荡运行，供需基本面仍有压力，但估值偏低，预计短期延续震荡。
• 动力煤：受天气影响，需求季节性回落，但库存压力增加，预计7、8月旺季上涨空间受限。
• 铁矿石：钢厂利润恶化，7月或减产，对应铁矿石需求压力上升，建议反弹抛空。

有色金属

• 锌：伦锌升贴水上行，LME仓单集中度高，需警惕挤仓风险。国内库存去化，建议关注内外反套机会。
• 铅：铅价短期震荡偏弱，供需双弱格局短期或有边际修复，建议单边观望。
• 铂：供应端偏紧，需求端受地缘影响，短期维持震荡，建议观望为主，关注铂钯比机会。
• 锡：供应端受缅甸、刚果（金）等影响，需求疲软，维持宽幅震荡，关注新质需求增长。

能源化工

• 原油：美国原油产量创新高，中东局势缓解，油价维持震荡，短期维持震荡走势。
• 苯乙烯：纯苯库存处于低位，但下游需求疲软，价格持续承压，关注供应扰动和油价企稳。
• 甲醇：Methanex工厂停产，影响全球供给，但当前影响有限，建议关注后续类似事件。

农产品

• 豆粕：国内压榨量上升，美豆库存高于预期，短期震荡为主，关注出口及天气。
• 油脂（豆油/菜油/棕榈油）：棕榈油出口增加，但供应压力仍存，油脂市场震荡。
• 玉米淀粉：企业利润承压，期货价差高位，预计震荡运行。
• 玉米：进口玉米拍卖成交率提升，但新作增产预期下供需转松，建议关注新作产情。

关键信息

金融板块

• A股上半年表现强劲，科创50指数涨幅达64.25%。
• 央行开展695亿元7天期逆回购，净回笼1550亿元。
• 6月制造业PMI回升至50.3%，经济景气水平有所改善。
• 美国5月职位空缺高于预期，关注6月非农数据。

黑色金属

• 山西大矿铁路长协价格上涨，但下游采购情绪降温，钢价震荡。
• 动力煤价格受天气和需求影响，预计旺季上涨空间有限。
• 铁矿石需求压力上升，但中长期走势受谈判影响。

有色金属

• 锌价震荡上行，伦锌升贴水上行，LME仓单集中度高。
• 铅价短期震荡偏弱，库存边际修复，但中期仍需筑底。
• 铂金供应偏紧，钯金仍处过剩，建议关注铂钯比机会。
• 锡价宽幅震荡，供应端脆弱，需求疲软。

能源化工

• 美国原油产量创新高，但增产瓶颈存在。
• 苯乙烯库存下降，但下游需求疲软，价格承压。
• Methanex工厂停产，影响全球甲醇供给，但影响有限。

农产品

• 大豆压榨量回升，美豆库存高于预期，豆粕震荡。
• 棕榈油出口增加，但供应压力仍存，油脂市场震荡。
• 玉米淀粉企业利润承压，期货价差高位，预计震荡。
• 玉米拍卖成交率提升，但新作增产预期下供需转松。

投资建议汇总

风险提示

• 市场波动、政策变化、变量调整可能影响研究结论。
• 投资建议仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。
• 本报告内容仅限于合规客户参考，未经许可不得擅自发布、改编或转载。