20171101-东北证券-策略日报_新三板IPO热潮持续_企业质量分化明显_6页_596kb

新三板研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2017年11月1日新三板市场动态，分析了新三板企业IPO热潮的现状及企业质量分化问题，同时提供了市场数据、相关报告和分析师信息。

主要观点

新三板IPO热潮持续，企业质量分化明显

• 新三板企业IPO申请数量持续增加，目前排队IPO的523家企业中，有156家来自新三板，占比约30%。
• 2017年以来已有17家新三板公司成功过会，超过往年总和。
• 但与此同时，越来越多的“伪IPO”企业暴露问题，反映出企业质量参差不齐。
• 业内人士指出，新三板企业不应盲目跟风“转板”，应专注于主业发展。

IPO过会率下降，企业规范性与持续盈利能力成关键

• 随着IPO常态化，发审委对企业的监管趋严，首发IPO过会率从去年同期的90%降至80%。
• 如果扣除主动申请终止的案例，实际过会率可能更低。
• 4家新三板企业IPO申请被否，主要问题包括：
  • 持续盈利能力不足
  • 规范运营存在问题

企业应立足主业，强化公司治理

• 新三板企业应重视公司治理和规范运营，这是IPO成功的重要基础。
• 报告强调，企业不应依赖“政策红利”走捷径，而应做好长期规划，稳步发展。

关键信息

市场数据

• 三板成指：收于1292.23点，上涨0.02%
• 三板做市：收于1008.58点，上涨0.06%
• 总成交量：18249.36万股，上涨9.86%
• 总成交金额：89862.18万元，上涨18.32%
• 换手率：0.07%
• 市盈率：
  • 整体：34.84
  • 做市转让：25.47
  • 协议转让：42.13

成交额前十企业

• 做市转让：伊禾农产品（2301.01万元）
• 协议转让：日兴生物（4320.00万元）

新增挂牌企业

• 今日新增挂牌企业2家，均为协议转让：
  • 世胜股份（代码：872282.0C），互联网和相关服务，主办券商：开源证券
  • 莎特勒（代码：872297.0C），纺织业，主办券商：开源证券

做市商变动

• 新增做市商：
  • 华岭股份（代码：430139.0C）
  • 蓝山科技（代码：830815.0C）
• 做市转协议：
  • 山源科技（代码：831815.0C）
  • 励福环保（代码：833572.0C）
  • ST一恒贞（代码：833652.0C）
  • 华贸广通（代码：834177.0C）
  • 许昌智能（代码：831396.0C）

增发提示

• 实施中：
  • 创元期货、沃特能源、亚杜股份、博广环保、奥雷德、雷格讯、坤鼎集团、京东汇、白茶股份、舜富精工、东软股份、力好科技
• 实施完成：
  • 天涌科技、中科水生、东软股份、容大股份、宝胜电气、铭赛科技
• 董事会批准：
  • 雷格讯、坤鼎集团、宝源生物、民兴生物、乐奥医疗、益昌电气、睿德天和、博通信息、国遥博诚
• 董事会无法表决：
  • 创元期货、利欣制药、信通电子

相关报告

• 《新三板2017秋季策略：装备制造》（2017-9-15）
• 《新三板2017秋季策略：医药》（2017-9-14）
• 《新三板2017秋季策略：材料行业》（2017-9-14）
• 《新三板2017秋季策略：科学研究技术服务》（2017-9-13）

分析师简介

• 付立春：清华大学博士后，新三板研究中心总监、首席分析师，拥有9年资本工作经验。
• 马庆华：清华大学环境工程硕士，新三板研究助理，拥有2年环保行业工作经验。

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