20170118-安信证券-新三板策略_2017年开局挂牌数量放缓_质量提升_18页_811kb

新三板市场2017年第二周总结

核心内容概览

2017年第二周，新三板新增挂牌公司36家，整体挂牌公司数量超过1万家。市场挂牌公司行业分布广泛，其中信息技术、电子设备和机械设备是新增挂牌数量前三的行业。相比2016年，新增挂牌公司整体收入和利润有所改善，企业质量提升，但挂牌数量有所放缓。本周新三板成交量为7.68亿股，环比增长14.12%；成交额为43.32亿元，环比增长18.30%。定向发行预案发布83次，涉及总资金36.15亿元，其中医药生物行业募集资金最多，达7.31亿元。

主要观点

1. 挂牌公司行业分布

• 新增挂牌公司：本周新增挂牌公司36家，排名前三的行业为信息技术（7家）、电子设备（4家）和机械设备（4家）。
• 整体挂牌公司：截至2017年1月18日，新三板挂牌公司总数达10296家，其中协议转让公司8594家，做市转让公司1650家。

2. 企业质量改善

• 新增挂牌公司整体收入和利润有所提升，相比2016年，收入规模在3亿以上的公司有3家，其中惠云钛业收入最高，达5.69亿元。
• 净利润在500万以下的公司占比66.67%，其中3家2015年净利润为负。净利润在千万以上的企业有7家，最高为民生医药，达4818.07万元。

3. 交易情况

• 成交量：本周新三板总体成交量7.68亿股，环比增长14.12%。做市转让成交量3.39亿股，环比增长3.36%；协议转让成交量4.29亿股，环比增长23.98%。
• 成交额：总体成交额43.32亿元，环比增长18.30%。做市转让成交额20.01亿元，环比增长5.70%；协议转让成交额23.31亿元，环比增长31.76%。
• 换手率：本周做市转让换手率为0.18%，协议转让换手率为0.23%。

4. 估值变化

• 市盈率：剔除负值后，以2015年财务数据为基础，市盈率变化有所波动。
• 市销率：市销率变化较小，整体保持稳定。
• 市净率：市净率有所下降，但未出现大幅波动。

5. 定向发行融资动态

• 定增预案数量：本周发布83次定增预案，涉及总资金36.15亿元，其中同禹药包预计募资最高，为4.3亿元。
• 定增实施情况：2016年12月定增实施406次，募集资金334.02亿元，创历史新高。
• 行业分布：本周定增预案发布最多的行业为信息技术、文化传媒和电气设备，其中医药生物行业募集资金最多，达7.31亿元。

关键信息

重点推荐公司

• 中冶横天：工业自动化控制系统及设备设计、制造商，客户群体为冶金、钢铁、电力、化工等行业企业，拥有19项专利，其中2项发明专利，17项实用新型专利。
• 普罗格：供应链和物流管理软件开发商，拥有WMS、TMS、WCS、ECS、SPD、WCMS等物流信息管理软件，已积累40个以上行业案例。
• 友睦口腔：口腔医疗诊所，拥有临床经验丰富、专业治疗水准高的医疗团队，采用进口高端仪器设备，提高诊疗精准度。
• 豆丁新创：文档分享服务网站经营，拥有1.5亿注册用户和超过4亿份文档，毛利率高达52.37%。
• 超卓航空：航空器机载设备维修服务提供商，与多家航空运输企业建立了长期合作关系，具备较强的技术优势。

风险提示

• 系统性风险：新三板市场整体面临系统性风险。
• 政策推进不及预期：新三板政策推进不及预期可能影响市场发展。

行业分析

• 信息技术：本周新增挂牌公司中，信息技术行业占比最高，且定增预案发布数量和募集资金均较多。
• 医药生物：医药生物行业在定增预案发布和募集资金方面表现突出。
• 文化传媒：文化传媒行业在定增预案发布和募集资金方面也有较好表现。

数据分析

• 营业收入：本周新增挂牌公司中，营业收入在5000万以内的公司占比63.89%，营业收入在1亿以内的公司共30家，占比83.33%。
• 净利润：净利润在500万以下的公司占比66.67%，其中3家企业2015年净利润为负。净利润在千万以上的企业有7家，最高为民生医药，达4818.07万元。
• 毛利率：豆丁新创毛利率最高，为52.37%；普罗格为43.59%；友睦口腔为35.25%。

交易动态

• 成交量：本周新三板总体成交量7.68亿股，环比增长14.12%。
• 成交额：总体成交额43.32亿元，环比增长18.30%。
• 换手率：本周做市转让换手率为0.18%，协议转让换手率为0.23%。

定向发行融资

• 定增预案数量：本周发布83次定增预案，涉及总资金36.15亿元。
• 定增实施次数：2016年12月定增实施406次，募集资金334.02亿元，创历史新高。
• 募集资金：12月实际募集资金334.02亿元，创单月募集资金历史新高。

行业趋势

• 创新产业和高端制造：新三板挂牌行业更偏向创新产业和高端制造行业。
• 定增市场活跃：定增市场继续活跃，12月定增实施次数和募集资金均创历史新高。
• 企业质量提升：新增挂牌公司整体收入和利润有所改善，企业质量提升。

总结

2017年第二周新三板市场挂牌公司数量放缓，但企业质量有所提升。信息技术、电子设备和机械设备是新增挂牌数量前三的行业。本周成交量和成交额环比增长，但成交金额较年前回落明显。定向发行预案发布83次，涉及总资金36.15亿元，其中医药生物行业募集资金最多。重点推荐公司包括中冶横天、普罗格、友睦口腔、豆丁新创和超卓航空。风险提示包括系统性风险和新三板政策推进不及预期风险。